Compass Investments

Глава ФРС Джером Пауэлл 12 января выступил с необычным видеообращением, подтвердив, что Министерство юстиции (DOJ) направило ФРС судебные повестки, касающиеся вероятного уголовного преследования.

Повестка связана с показаниями Пауэлла в июне 2025 года перед банковским комитетом Сената о спорном проекте модернизации штаб-квартиры ФРС стоимостью 2,5 млрд долларов, который столкнулся с критикой из-за существенного перерасхода средств.

Однако Пауэлл дал понять: дело не в самом здании.

Пауэлл: “Это лишь предлог”.

В своем заявлении Пауэлл подчеркнул уважение к законности и подотчетности, отметив, что никто, включая его, не стоит выше закона. Тем не менее, он назвал действия Минюста политической вендеттой, а не законным расследованием.

“Угроза уголовного преследования является прямым следствием того, что Федеральная резервная система устанавливает ставки, основываясь на нашей наилучшей оценке общественных интересов, а не следуя указаниям президента.”

По мнению Пауэлла, корень проблемы в нежелании ФРС подчиняться политическому давлению относительно процентных ставок. Он утверждал, что ФРС определяет ставки, опираясь на экономические данные, выполняет свой двойной мандат ценовую стабильность и максимальную занятость и не реагирует на политические призывы к “мягким” деньгам.

Суть в том, сохранится ли способность ФРС устанавливать ставки на основе фактов и экономической ситуации, или же монетарная политика будет зависеть от политического давления или запугивания. Пауэлл заявил, что это расследование бросает вызов независимости центрального банка, являющейся основой экономического доверия в США. Он также упомянул, что работал при четырех администрациях от обеих партий и намерен добросовестно продолжать исполнять обязанности, несмотря на угрозу обвинения.

Заявление прозвучало на фоне нарастающей напряженности с президентом Дональдом Трампом, который регулярно выступал за резкое снижение ставок и критиковал Пауэлла, а также траты ФРС на обновление.

Видео было обнародовано непосредственно перед открытием мировых рынков, что немедленно подтолкнуло трейдеров к снижению аппетита к риску. В начале 12 января американские фондовые фьючерсы (Nasdaq и S&P) пошли вниз, доллар США немного ослаб, золото и серебро резко подорожали, а биткоин (BTC) кратковременно поднялся до $92 000, затем вернувшись к $90 000.

В то время как акции демонстрировали волатильность, биткоин показал стабильность и даже силу, поскольку инвесторы склонялись к идее “страховки от фиатной волатильности”.

Криптовалюты процветают при ослаблении веры в фиатные системы. Если расследование Минюста ужесточится, а политическое давление вынудит ФРС ускорить снижение ставок, это может привести к притоку ликвидности в рисковые активы, что исторически было значительным позитивным фактором для биткоина.

Снижение ставок обычно побуждает инвесторов к поиску дефицитных активов, уменьшает привлекательность низкодоходных фиатных инструментов и усиливает склонность к спекулятивному и институциональному риску. Одновременно любое ослабление доверия к ФРС повышает привлекательность биткоина как внеполитических денег, укрепляя его статус “цифрового золота”.

В предыдущих циклах смягчения биткоин стабильно выигрывал от таких условий.

С другой стороны, эта ситуация вносит серьезную неопределенность. Учитывая, что руководство ФРС находится под правовым давлением, срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года, и новый глава может скорректировать курс политики, а институты, возможно, приостановят вливания в ETF, рынки могут перейти в режим “ожидания”.

Если расследование затянется или расширится, это может напугать инвесторов и спровоцировать более широкое бегство от риска, что в краткосрочной перспективе потянет вниз и криптовалюты.

Проверка Минюстом Федеральной резервной системы это прецедент, с которым рынки ранее не сталкивались. Она угрожает автономии самого влиятельного центрального банка в мире, вносит политическую переменную непосредственно в денежно-кредитную политику и появляется в момент, когда глобальные условия ликвидности находятся в крайне шатком положении.