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Ce qu’il faut savoir : selon la dernière analyse de Schwab, près de 80 % de la capitalisation du marché des crypto-monnaies, estimée à 3 200 milliards de dollars, se trouve dans les blockchains sous-jacentes, telles que le Bitcoin et l’Ethereum.

Schwab classe le crypto-écosystème en trois niveaux : les réseaux sous-jacents, le middleware (infrastructure) et les services pour les utilisateurs finaux. Les chercheurs soulignent que la répartition des investissements entre ces segments est cruciale.

Le rapport conclut que si les actifs numériques restent spéculatifs et très risqués, la valeur à long terme est plus susceptible d’être générée par des projets de couche de base et des protocoles d’application largement utilisés que par des développements d’infrastructure.

Une nouvelle étude du Schwab Centre for Financial Research segmente le marché des crypto-monnaies en trois parties et montre qu’une grande partie de la valeur est concentrée dans l’une d’entre elles : les blockchains fondamentales comme le Bitcoin et l’Ethereum.

Bien que les ETF spot pour les crypto-monnaies aient ouvert l’accès à davantage d’investisseurs, Schwab rappelle que les crypto-monnaies ne sont pas un actif homogène, mais un écosystème entier avec des différences structurelles significatives, ce qui souligne l’importance des choix d’investissement.

-Ne manquez pas d’autres informations.

Le rapport divise le marché des crypto-monnaies en trois niveaux. Tout en bas de l’échelle se trouvent les réseaux sous-jacents tels que Bitcoin et Ethereum. Ces blockchains fondamentales traitent et enregistrent les transactions et sont à la base de presque tous les autres actifs cryptographiques. Selon Schwab, ces réseaux représentent près de 80 % de la masse totale du marché, qui atteindra 3 200 milliards de dollars d’ici à la fin de 2025.

La deuxième couche est l’infrastructure, c’est-à-dire le logiciel qui relie la blockchain et les applications. Il s’agit notamment des oracles pour les données externes, des ponts pour déplacer les actifs entre les réseaux et des outils de mise à l’échelle pour accélérer les transactions. Ces protocoles sont importants, mais M. Schwab estime qu’ils sont confrontés à un modèle commercial difficile : les utilisateurs n’interagissent pas directement avec eux et il est souvent facile de passer à de nouveaux concurrents.

Schwab a cité à titre d’illustration les protocoles

pour les prêts de crypto-monnaies et Lido (LDO) pour le steaking, bien qu’aucun positionnement direct spécifique à un actif ne soit donné.

-Pour plus de clarté, Schwab établit un parallèle entre les crypto-monnaies et le secteur traditionnel des logiciels. Les réseaux sous-jacents sont similaires aux plateformes en nuage – AWS ou Microsoft Azure – sur lesquelles tout le reste est construit.