Compass Investments

Биржевой сектор прибавил 13,3% за первый год правления Трампа, что стало самым скромным результатом первого президентского срока за последние два десятка лет.

Индексы достигли 39 пиковых значений, однако пережили периоды крайней неустойчивости, когда индекс VIX взлетел выше 50 из-за неясности в торговой политике в апреле.

Невзирая на политическую турбулентность, интерес к сфере искусственного интеллекта и ожидаемое снижение ставки ФРС способствовали сохранению положительной динамики до 2025 года.

Фондовый рынок продемонстрировал положительную рентабельность в первый год президентства Дональда Трампа, но темпы его роста оказались ниже, чем в иные недавние президентские сроки, став самым медленным стартом среди всех глав государства за последние двадцать лет.

По сведениям CFRA Research, предоставленным CNN, рыночные индикаторы выросли на 13,3% в период с момента инаугурации до 20 января 2026 года. Хотя эти показатели выглядят солидно сами по себе, они представляют собой наименьший прирост за первый год для любого президента с момента начала второго срока Джорджа Буша-младшего в 2005 году. Эти результаты также уступают предыдущему рекорду Трампа: во время его первого срока рынки взлетели на 24,1% за первые двенадцать месяцев.

Инвесторы на протяжении всего года подталкивали котировки вверх, продолжая подъем, во многом благодаря ажиотажу вокруг технологий ИИ. При этом в 2025 году зарубежные площадки обогнали американские акции, чего не случалось уже несколько лет.

Однако рынок не стартовал с нулевой позиции. Трамп вступил в должность после двух лет подряд, когда индекс S&P 500 рос более чем на 20% ежегодно, чего не фиксировалось с 1990-х. Это означало, что к началу его второго срока ожидания уже были завышены.

Прошедший год принес значительную неопределенность, поскольку администрация неоднократно меняла курс ключевых направлений политики. В апреле рынки приблизились к уровню “медвежьего рынка”, когда инвесторов обеспокоила неразбериха в планах по тарифам. После того как Трамп отказался от наиболее жестких предложенных им мер, котировки резко пошли вверх. В целом за год индекс S&P 500 зафиксировал 39 рекордных максимумов. Для сравнения, в 2017 году индекс обновил 62 исторических максимума в первый год пребывания Трампа у власти.

Трамп демонстрирует, что обращает внимание на рыночные колебания и воспринимает их как индикатор успешности своего президентства. На этой неделе он назвал недавнее падение рынка, связанное с обеспокоенностью по поводу Гренландии и тарифов, “мелочью”, прогнозируя, что рынок скоро “удвоится”. Через несколько часов после этих заявлений он смягчил угрозы ввести пошлины, что помогло акциям восстановиться.

Ряд факторов способствовал росту рынка в 2025 году. Сектор искусственного интеллекта продолжал привлекать вкладчиков. Наблюдался оптимизм по поводу возможного снижения ставки Федеральной резервной системы. Корпоративная прибыль оставалась на высоком уровне. Экономика чувствовала себя лучше, чем многие предполагали. В летние месяцы Трамп также подписал “Закон о едином большом красивом пакете”. Экономический эффект от этого закона может поддержать дальнейший подъем рынков в текущем году.

“Заблаговременное включение этих стимулирующих факторов большая причина того, почему фондовый рынок показал хорошие результаты в первый год этого срока”, отметил в электронном письме Мэтт Малей, главный стратег по рынкам из Miller Tabak Co.

Малей добавил, что многие инвесторы полагают, будто президент планирует “дать экономике разогреться” до промежуточных выборов. Хотя это не гарантирует, что второй год повторит показатели первого, он указал, что администрация явно заинтересована в том, чтобы рынки демонстрировали хорошие результаты в этом году, особенно за пять-шесть месяцев до выборов.

Год ознаменовался как успехами, так и резкими скачками. Индекс VIX, который отражает степень тревожности на Уолл-стрит, поднялся до уровня, не виданного со времен пандемии, когда весной достигла пика неясность в тарифной политике.

“Единственным по-настоящему исключительным моментом стало то, что VIX в период максимальной неопределенности торговой политики впервые с пандемии преодолел отметку 50”, пояснил в письме Ник Колас, соучредитель DataTrek Research.