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Le marché de l’or tokenisé prend de l’ampleur parallèlement à l’augmentation de la demande de lingots d’or physique. Cela témoigne d’un mouvement plus large en faveur des actifs de protection traditionnels, l’instabilité géopolitique et l’imprévisibilité des échanges obligeant les épargnants à se détourner du dollar américain.

Lundi, Tether a annoncé que son Tether Gold (XAUt) détenait désormais plus de la moitié de l’ensemble du marché des stablecoins adossés à l’or, dépassant les 2,2 milliards de dollars en volume.

Tether a déclaré qu’à la fin du quatrième trimestre, il y avait 520089 jetons XAUt en circulation, et que chaque jeton était garanti à l’identique par de l’or physique en réserve.

Le PDG Paolo Ardoino a déclaré que la structure d’investissement de Tether Gold, où sont stockés les lingots de XAUt, est devenue suffisamment importante pour rivaliser avec les réserves d’or de certains gouvernements.

L’annonce a été faite alors que le prix de l’or au Comex a franchi pour la première fois la barre des 5 000 dollars l’once troy, soit une hausse d’environ 17 % en un an.

L’or est en hausse depuis plusieurs années, principalement parce que les banques centrales réduisent progressivement leur arrimage au dollar américain et stockent des lingots pour se prémunir contre les risques de change, les tensions géopolitiques croissantes et, dans une moindre mesure, les sanctions.

Les banques centrales ont intensifié leurs achats au second semestre 2025, achetant 220 tonnes d’or au troisième trimestre, selon le Conseil mondial de l’or. Cette nouvelle accumulation reflète une tendance plus large des gestionnaires de réserves à diversifier les actifs libellés en dollars en les éloignant du système financier mondial et en favorisant l’épargne en dehors de ce système.

Ces tendances ont coïncidé avec une baisse constante du dollar depuis l’entrée en fonction du président américain Donald Trump au début de l’année 2025. L’indice du dollar américain (DXY) a perdu 9,4 % l’année dernière, sa pire performance annuelle depuis 2017, et a continué à chuter ce mois-ci, atteignant son niveau le plus bas depuis septembre.

Depuis le 19 janvier, l’indice a encore chuté de 2,4 % , selon les données compilées par Bloomberg.

Certains experts avertissent que le ralentissement est loin d’être terminé. Otavio Costa d’Azuria Capital souligne que le dollar a rompu une ligne de tendance de soutien à long terme pour la première fois depuis plus de dix ans, ce qui pourrait se confirmer sur une base mensuelle.

Le commerce de la dépréciation est désormais évident, écrit M. Costa, “mais la prochaine étape sera un affaiblissement généralisé du dollar américain par rapport aux autres monnaies fiduciaires”. Le bitcoin (BTC) n’a pas encore pris la place de l’or dans ce rôle. Alors que le bitcoin est souvent présenté comme un moyen de défense contre la dépréciation de la monnaie, il n’a pas réussi à attirer des injections de capitaux durables et à long terme, en particulier de la part d’investisseurs plus âgés et plus conservateurs.