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– Bitcoin value declines: Is 2026 expected to see a repeat of the 2022 BTC-like decline?

市场是否正在重演2022年的下跌？

根据过去的趋势，不能排除这种情况。此外，在2022年周期之后，其中一个关键因素变得更加薄弱，这加强了CryptoQuant的观点，即这种情况可能重演。

根据AMBCrypto的数据，目前的2024年后孵化周期是迄今为止最弱的。相比之下，在减半后的第一年，比特币[BTC]在2017年上涨了1300% ，在2021年上涨了60% ，随后在2018年和2022年出现下跌。

考虑到最近的减半后时期：截至 2025 年底，BTC 的回报率为-6.3% ，这表明与之前的周期相比，收益是多么微薄。自然而然，问题就来了：到底发生了什么变化？

ETF 的推出削弱了供应方增长的效果。在市场风险重新分配的情况下，每周从 ETF 撤回的资金高达数十亿美元。简而言之，机构注资正在抑制此前曾推动大幅上涨的上升势头。

结果呢？信心日益丧失。与2018年和2022年强劲上涨后的低迷市场不同，比特币在2026年下跌20% 的原因是亏损，而不是炒作后的纯粹修正。

当然，这也引出了一个问题：比特币是否正面临着一个比2022年更弱的周期？

比特币正显示出与2022年5月非常相似的紧张迹象。

根据CryptoQuant的数据，比特币UTXOs的缩水比例（% ）再次下降到27% -30% 之间，这意味着大多数市场参与者已经从盈利转为未实现亏损。

与此同时，Glassnode 报告称，3 天移动平均值的已实现净收益/亏损为-3.17 亿美元/天–上一次出现这一水平是在 2022 年 12 月。综合来看，这些数据表明，亏损正在加剧。

值得注意的是，这支持了AMBCrypto的论点。

2022 年的低迷和当前 20% 的比特币修正之间的差异是显著的。过去的低迷阶段是由大幅上涨引起的，而当前的低迷主要是由于参与者认识到了他们的损失。

在这种情况下，分析师将比特币周期称为比2022年 “更软 “是有道理的。由于ETF流入限制了增长，并且指标显示存在压力，2026年可能是减半以来最不明显的熊市。

与之前的周期不同，比特币在2026年下跌20% 是由于参与者在暴涨后实现了亏损而不是获利。