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Il ne fait aucun doute que la première moitié du mois de janvier a été marquée par d’importants afflux de capitaux, les principales cotations élevées ayant retrouvé leurs points clés.

Dans ces conditions, il est logique de penser que le ralentissement s’est produit au moment où le marché des cryptomonnaies redistribuait les liquidités et se désendettait. Toutefois, les experts pointent désormais du doigt des facteurs qui vont au-delà du simple effet de levier. En revanche, la baisse de 35 % du bitcoin [BTC] peut être attribuée à l’ETF IBIT de BlackRock, signe que les mouvements institutionnels ont exacerbé la chute.

Arthur Hayes, cofondateur de BitMex, l’explique sans détour : le BTC a été vendu alors que les banques couvraient leurs positions liées à l’IBIT ETF. Il a cité la “note structurée” de Morgan Stanley liée à l’IBIT, qui est essentiellement un taux bancaire sur le bitcoin.

Lorsque le BTC a chuté, ces banques ont été contraintes de vendre à la hâte des actifs pour se protéger. Et Morgan Stanley n’était pas la seule concernée. D’autres grands acteurs non spécialisés dans les crypto-monnaies auraient effectué des transactions similaires, jetant ainsi de l’huile sur le feu de la volatilité.

Le 5 février, les positions de l’IBIT ETF à fort effet de levier ont été fermées de force. Ce jour-là, le volume des transactions a atteint le chiffre record de 10,7 milliards de dollars et les primes d’option se sont élevées à 900 millions de dollars, ce qui constitue un record absolu.

Aujourd’hui, l’IBIT Bitcoin ETF a enregistré son premier afflux de 200 millions de dollars en près d’un mois. Il est trop tôt pour tirer des conclusions, mais cela pourrait-il indiquer que le BTC gagne en stabilité et que certains investisseurs commencent à revenir sur le marché ?

Les mouvements du marché sont rarement complètement aléatoires.

Souvenez-vous du krach d’octobre : le bitcoin a plongé de 30 % , en partie à cause de rumeurs selon lesquelles la stratégie pourrait être retirée de l’indice MSCI. Cela a provoqué une panique généralisée, qui a entraîné une capitulation généralisée dans les actifs à risque.

Le ralentissement actuel s’inscrit dans la même veine. Dans ce contexte, l’afflux de 200 millions de dollars de l’IBIT et la hausse de 65 % du bitcoin dans l’indice Coinbase Premium (CPI) en moins d’une semaine ne sont pas de simples coïncidences.

En d’autres termes, il se peut que les investisseurs institutionnels renouvellent leur intérêt pour le marché. La fermeture forcée des positions a déclenché un important risk-off il y a quelques jours. L’IPC a atteint son plus bas niveau en un mois, l’IBIT a connu d’importantes sorties de capitaux et le bitcoin a franchi le seuil de soutien de 80 000 dollars.

Aujourd’hui, un renversement de ces indicateurs pourrait indiquer une tendance haussière potentielle.

Selon AMBCrypto, le marché entre dans une phase de stabilisation et les institutions sont susceptibles de former une limite inférieure pour le BTC. Dans ce contexte, il est essentiel de garder un œil attentif sur ces indicateurs pour comprendre si la baisse est passée ou non.

L’ETF IBIT de BlackRock et d’autres acteurs majeurs ont intensifié la volatilité, avec des transactions record dues aux fermetures forcées du 5 février.

Les entrées récentes dans l’IBIT et la hausse de 65 % de l’indice Coinbase Premium pour le bitcoin suggèrent que les acteurs institutionnels pourraient redevenir actifs.