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– Catenaa 09 février 2026 – Pékin a demandé aux institutions financières nationales de réduire leurs portefeuilles de bons du Trésor américain, en invoquant la volatilité croissante du marché et les risques de surconcentration. Ces instructions témoignent de la méfiance croissante de la Chine à l’égard des actifs libellés en monnaie américaine.

Les autorités de surveillance chinoises ont demandé aux principaux prêteurs de limiter les nouveaux achats d’obligations du gouvernement américain. Il est conseillé aux banques qui détiennent d’importants investissements en cours d’envisager de réduire leurs opérations. La directive s’applique aux établissements de crédit commerciaux, sans tenir compte des fonds de stabilisation gouvernementaux.

Selon le département du Trésor américain, en novembre 2025, le total des avoirs du Trésor chinois s’élevait à 682,6 milliards de dollars, soit le niveau le plus bas depuis 2008 et environ la moitié du pic de 1,3 trillion de dollars enregistré en 2013.

Malgré ce recul, la Chine reste le troisième détenteur étranger de titres du Trésor américain, derrière le Japon (environ 1 200 milliards de dollars) et le Royaume-Uni (environ 888,5 milliards de dollars).

Dans ce contexte de prudence, le marché des titres de créance affiche des rendements fluctuants. Le rendement des titres du Trésor américain à 10 ans est “flottant” en raison de l’incertitude persistante concernant les taux d’intérêt. La hausse des rendements peut entraîner une dépréciation des actifs du Trésor à long terme, augmentant ainsi les pertes de leurs propriétaires.

Une stratégie plus générale de la RPC a conduit à la vente systématique de titres de créance américains. Selon les données disponibles, depuis le début de l’année 2025, le volume des instruments de dette chinois a diminué de plus de 10 % . Les experts estiment que cette baisse reflète à la fois la diversification prévue et les inquiétudes concernant les risques de concentration.

Les actions de Pékin sont également motivées par le fait que les réserves de change de la Chine dépassent 3,35 trillions de dollars, le niveau le plus élevé au monde, ce qui donne aux autorités une marge de manœuvre pour réaffecter les capitaux.