Compass Investments

За последние пять недель американские биткоин-ETF зафиксировали вывод средств на уровне $3,8 млрд, что стало самым длительным периодом сокращения активов почти за год.

Фонды на базе Ethereum также показывают просадку, тогда как некоторые продукты, сфокусированные на альткоинах вроде Solana и XRP, продолжают привлекать новый капитал.

Перемещение средств свидетельствует о растущих сомнениях относительно роли BTC на финансовых рынках, поскольку его котировки держатся значительно ниже недавних пиковых значений.

Биржевые фонды США, привязанные к биткоину (BTC) и Ethereum (ETH), переживают стойкий отток инвестиций, так как внимание участников рынка смещается в сторону альткоинов, таких как Solana и XRP.

Действительно, за минувшие пять недель из биткоин-ETF ушло около $3,8 млрд, и фонды Ether последовали этой тенденции. Тем не менее, ряд продуктов, связанных с альткоинами, все еще демонстрируют положительные потоки средств.

Эта ситуация разворачивается на фоне более широких дискуссий о том, как меняется место BTC на финансовых аренах и какие прежние аргументы в пользу его популярности сейчас ослабевают.

По состоянию на 20 февраля, чистый отток в спотовых Биткоин ETF в США составил примерно $316 млн, что ознаменовало пятую неделю подряд вывода капитала и самый продолжительный спад за почти год.

Давление усилилось в начале сокращенной торговой недели с отрицательными показателями во вторник, среду и четверг, однако в пятницу было отмечено небольшое восстановление. В последний рабочий день фонды IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity получили небольшой приток, но этого оказалось недостаточно для компенсации общего объема потерь.

Последняя волна изъятий «унесла» миллиарды долларов инвестиционного капитала из BTC-продуктов с конца января. Общие чистые активы Биткоин ETF всё ещё весьма значительны, но новый тренд указывает на переход от режима постоянного пополнения к фазе распределения активов.

Такое изменение отчасти объясняется динамикой курса биткоина. Стоимость BTC колеблется в диапазоне $66 000 $68 000, что существенно ниже исторических максимумов, зафиксированных несколько месяцев назад, и ниже ключевых технических уровней, которые многие трейдеры рассматривают как уровни поддержки или сопротивления.

Это является внешним отражением общего состояния рынка. Другие эксперты предупреждают: если биткоин продолжит падение, он может опуститься до уровня $50 000, прежде чем произойдет ощутимый отскок. Подобные «пессимистичные» настроения нашли отражение в потоках ETF, где крупные инвесторы, по всей видимости, проявляют осторожность, а ликвидность оставляет желать лучшего.

Фонды на базе Ethereum также повторили траекторию Биткоина, зарегистрировав пятый последовательный отток средств на общую сумму около $123 млн. При этом институциональный интерес к продуктам, связанным с Ethereum, в последнее время заметно угас.

С другой стороны, недавно запущенные ETF на альткоины продемонстрировали устойчивость. Чистый приток в фонды Solana составил около $14 млн, что подтверждает ротацию инвестиций в активы, которые, по мнению участников рынка, предлагают потенциал роста за пределами BTC и ETH. В XRP ETF также наблюдался небольшой приток, хотя и в меньших объемах.

Эта внутренняя ротация перемещение средств между различными криптовалютными продуктами, а не их полный вывод из сектора оспаривает мнение о том, что инвесторы массово покидают цифровые активы.

Напротив, это сигнализирует о перераспределении приоритетов внутри криптоэкосистемы, с возрастающим интересом к активам, отличным от Bitcoin и Ethereum.

В периоды макроэкономической нестабильности, как это было в начале 2026 года, BTC не оправдал себя как защитный актив, в отличие от золота, которое значительно дорожало. В то время как потоки меняются, сам биткоин сталкивается с новыми вопросами касательно своей роли на рынках. Согласно свежему отчету, биткоин переживает «кризис самоопределения», поскольку прежние утверждения о его преимуществах утратили былую убедительность.

Ранее биткоин позиционировали как цифровое золото, страховку от инфляции и лучший крипто-актив для сбережения стоимости; сегодня он сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны других финансовых инноваций и активов. По оценкам аналитиков, цена биткоина снизилась более чем на 40% от своего пика, и отсутствуют традиционные факторы роста, такие как ажиотаж покупателей на максимумах или сильный спекулятивный интерес.