📌 Les bénéfices de LIDO chutent de 23% alors que le marché du steaking se transforme
-Week-end, samedi 28 mars 2026 – Lido a fait état d’une baisse de 23% de son chiffre d’affaires annuel en 2025, l’attribuant au désabonnement des clients, à la réduction des revenus du steaking et à la rivalité accrue du steaking sur Ethereum.
Le rapport annuel montre que le revenu total du protocole a atteint 40,5 millions de dollars, contre 52,4 millions de dollars en 2024. Le revenu brut a chuté de 18,2 % , reflétant la baisse de l’activité de steaking et des rendements sur le réseau.
M. Lido a indiqué que cette baisse était due à un changement général des tendances en matière de steaking sur Ethereum. Les taux d’intérêt ont diminué au cours de l’année en raison de l’afflux de nouveaux participants au marché, ce qui a entraîné une baisse de la rémunération des stakers. Dans le même temps, les capitaux sont passés du service de base de Lido, qui propose des jetons liquides, aux offres de staking proposées par les bourses et les grands investisseurs.
La plateforme a également vu sa part de marché diminuer, en particulier dans le segment de l’empilage simple de jetons liquides, qui a traditionnellement été le principal moteur de sa croissance. En 2025, ce segment a continué à perdre du terrain, les utilisateurs recherchant des solutions alternatives offrant des rendements plus élevés ou un niveau de risque différent.
Lido fonctionne sur le réseau Ethereum et permet aux utilisateurs de participer à la mise en jeu d’éther tout en maintenant la liquidité grâce à des jetons dérivés. Ce modèle s’est répandu après le passage d’Ethereum à un mécanisme de preuve d’enjeu.
Cependant, le paysage concurrentiel évoluait rapidement. Les bourses centralisées ont élargi leur offre de staking pour y inclure des services complexes, tandis que les acteurs institutionnels sont entrés sur le marché avec des produits moins risqués destinés aux gros déposants. Dans le même temps, des protocoles émergents axés sur le restacking et l’optimisation des revenus ont introduit des incitations supplémentaires, détournant les capitaux des plates-formes établies d’accumulation de liquidités.
Ces métamorphoses ont entraîné une baisse de la rentabilité de l’ensemble de l’écosystème, l’augmentation du nombre de personnes impliquées réduisant les paiements aux steakers individuels.
La baisse des revenus témoigne des difficultés rencontrées par les pionniers du steak liquide alors que le marché arrive à maturité. La diminution des rendements et l’intensification de la concurrence pourraient continuer à peser sur la rentabilité, obligeant les protocoles à étendre leurs services.
Lido a annoncé qu’elle envisageait un programme de rachat pour son jeton LDO, dans le cadre duquel les fonds provenant des récompenses du steaking pourraient être utilisés pour acheter des jetons sur le marché libre et les placer dans des pools de liquidité. Cette initiative devrait être lancée au deuxième trimestre 2026.
Protocol a également ajusté ses tactiques, en se concentrant sur le développement de services pour les investisseurs institutionnels et les utilisateurs à la recherche de rendements plus élevés. Cela inclut le développement de nouveaux produits au-delà de l’offre principale de steak.
Selon les analystes, les résultats de Lido reflètent un changement structurel plus profond dans le steaking d’Ethereum, plutôt qu’une difficulté singulière. À mesure que le marché se développe, la rivalité s’intensifie et les rendements décroissants deviennent une réalité de plus en plus évidente.
Certains observateurs notent que le steaking liquide reste un élément clé de la finance décentralisée, mais que sa domination n’est plus aussi absolue. D’autres pensent que des protocoles capables de s’adapter aux besoins des institutions et d’introduire de nouvelles façons de générer des revenus pourraient regagner le terrain perdu. – Lido a été lancé en 2020 en tant que solution d’enjeu décentralisée créée pour remédier au manque de liquidités dans le système de preuve d’enjeu d’Ethereum. Il permet aux utilisateurs de placer des ETH en staking sans geler leurs actifs en émettant des jetons dérivés qui peuvent être utilisés dans les applications DeFi.
Protocol est rapidement devenu l’un des principaux fournisseurs de services de steaking, gérant à certains moments une part importante du volume total d’ether steaké. Sa croissance a été alimentée par l’émergence de jetons liquides, qui ont permis aux utilisateurs d’obtenir des récompenses tout en conservant l’accès à leurs fonds.
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