Compass Investments

Bugüne kadar, Japonya’daki kripto para birimleri, 2014 Mt. Gox çöküşünden sonra çıkarılan ve dijital varlıkları ağırlıklı olarak ödeme aracı olarak gören bir düzenleme olan Ödeme Hizmetleri Yasası (PSA) kapsamında düzenlenmiştir.

Ancak, Finansal Hizmetler Ajansı (FSA) tarafından önerilen FIEA kapsamında yeni bir sistemin getirilmesiyle işler önemli ölçüde değişiyor. Bitcoin, Efirium, XRP ve lisanslı Japon borsalarında listelenen diğer 102 token artık yasal olarak hisse senedi ve tahvil gibi menkul kıymetlere eşdeğerdir.

Böyle bir yeniden sınıflandırmanın geniş kapsamlı etkileri var. Ülkenin bu göreve gelen ilk kadın Maliye Bakanı olan Satsuki Katayama, reformun amacının “üretken sermaye akışını teşvik etmek, piyasa bütünlüğünü ve şeffaflığını sağlamak ve yatırımcıları korumak” olduğunu vurguladı. Bunlar sadece beyanlar değil, menkul kıymetler kanunlarına özgü hükümlerdir.

SONUÇ: Japonya, bitcoin ve diğer kripto para birimlerini finansal varlık olarak tanıyan bir yasama girişimini resmen onayladı.

Değişiklikler, kripto piyasalarını geleneksel menkul kıymet düzenlemeleriyle uyumlu hale getiren spesifik, uygulanabilir önlemler getiriyor.

Kripto piyasalarında içeriden öğrenenlerin ticareti artık kesinlikle yasaktır: kamuya açık olmayan maddi bilgileri kullanarak dijital varlıklarda spekülasyon yapmak, borsa manipülasyonuyla aynı yasal sonuçları doğurur.

Token ihraççılarının, daha önce Japon kripto para piyasasında gerekli olmayan teknoloji, piyasa oynaklığı ve yönetim ilkeleri hakkındaki bilgileri yıllık olarak açıklamaları gerekmektedir.

Borsalar, düzenlenmiş finansal aracılar olarak yeni statülerini yansıtacak şekilde “kripto borsası operatörleri” yerine “kripto varlık ticareti operatörleri” olarak yeniden adlandırılacak.

Yaptırımlar önemli ölçüde sıkılaştırıldı. Uygun lisans olmadan faaliyet göstermek artık 10 yıla kadar hapis cezası (önceki 3 yerine) taşıyor ve para cezaları 3 milyon yenden 10 milyon yene (yaklaşık 62.800 $) yükseldi. Bu tür önlemler, finans kuruluşlarının düzenleyici birimleri tarafından her zaman ciddiye alınmaktadır.

Tokyo, mevzuatı değiştirirken aynı zamanda aynı derecede önemli olabilecek bir vergi reformu peşinde. Şu anda Japonya’da kripto para kazançları, gelişmiş ülkeler arasında kripto karları üzerindeki en yüksek efektif vergi oranlarından biri olan yüzde 55’e kadar çıkabilen kademeli bir ölçekte olağan gelir olarak vergilendiriliyor.

Önerilen yasa tasarısı, borsa kazançlarına uygulanana benzer şekilde yüzde 20’lik sabit bir sermaye kazancı vergisinin yanı sıra zararların sonraki üç yıl boyunca ileriye taşınabilmesini sağlayacaktır.

Bu tür bir zarar taşıma mekanizması Japonya’da hisse senedi yatırımları için halihazırda uygulanmaktadır, ancak daha önce kripto para birimleri için genişletilmemiştir. Japonya’da 12 milyondan fazla aktif kripto para hesabı bu vergi eşitlemesini bekliyor.

Onaylanması halinde reform, yatırımcıların baskıcı vergi rejimi nedeniyle karlarını kilitlemekte isteksiz olmaları nedeniyle, şu anda vergi yükleri tarafından engellenen önemli miktarda sermayeyi serbest bırakabilir.

Japonya küresel eğilimi tersine çeviriyor. Aynı gün – 10 Nisan 2026 – Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) stablecoin ihraç edenlere ilk izinlerini verdi. Güney Kore, banka rezerv gereksinimlerini içeren temel bir dijital varlık yasasını kabul etti. ABD’de, stabilcoinlere ilişkin GENIUS ve dijital emtialara ilişkin CLARITY yasa tasarıları Kongre’de ilerliyor.

Düzenleyicilerin yaklaşımlarının küresel olarak uyumlaştırılması artık varsayımsal bir olasılık değildir. Nomura ve SBI, Japon piyasasında spot kripto para ETF’leri başlatmaya hazırlanan finans devleri arasında yer alıyor ve kurumsal yatırımcıların yeni çerçeve resmi olarak yürürlüğe girmeden önce bile pozisyon aldıklarına dair açık bir sinyal gönderiyor.

Nisan 2026, en azından dünyanın üçüncü büyük ekonomisinde kripto paraların artık bir deney olarak görülmeyeceği ay olarak tarihe geçebilir.