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– La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha messo in attesa le iniziative che potrebbero autorizzare la negoziazione di versioni tokenizzate di azioni statunitensi.

Secondo quanto riportato da Bloomberg il 22 maggio, l’autorità di regolamentazione sta continuando a studiare come le criptovalute legate alle azioni possano rientrare nelle attuali leggi sui titoli.

La proposta ha incontrato ostacoli interni e l’opposizione del settore, che hanno rallentato gli sforzi per creare un meccanismo più trasparente per la negoziazione di azioni sulla blockchain.

Sebbene i dettagli relativi al ritardo rimangano poco chiari, i recenti commenti del commissario della SEC Hester Pearce e una dichiarazione di gennaio dei funzionari della SEC sembrano indicare che le discussioni si stiano concentrando su prodotti indicizzati sintetici costruiti su infrastrutture cripto piuttosto che sulle azioni tokenizzate stesse.

Pearce ha criticato quello che ha definito un atteggiamento esagerato nei confronti del nuovo ordine speciale proposto dalla SEC per i titoli tokenizzati.

Ha spiegato che l’intenzione originaria era che il sistema fosse di portata limitata e si applicasse solo a repliche digitali dello stesso titolo sottostante, piuttosto che a prodotti sintetici che consentono investimenti indiretti in azioni.

Questa distinzione riecheggia da vicino una dichiarazione di gennaio dei rappresentanti della Division of Corporation Finance, della Division of Investment Management e della Division of Trading and Markets della SEC.

In tale dichiarazione, i titoli tokenizzati sono stati classificati in diverse categorie, tra cui:

titoli tokenizzati custodiali e titoli tokenizzati sintetici.

La SEC definisce i titoli tokenizzati custodiali (che coinvolgono emittenti e depositari) come costrutti direttamente collegati alle azioni sottostanti e ai registri degli azionisti.

I token sintetici, invece, possono fornire accesso alle azioni attraverso derivati o swap collegati a tali titoli.

La sospensione non significa che le azioni tokenizzate saranno completamente abbandonate.

Piuttosto, i chiarimenti lasciano intendere che le autorità di regolamentazione potrebbero sostenere la tecnologia blockchain per il regolamento e l’archiviazione, pur rimanendo diffidenti nei confronti dei prodotti sintetici legati alle azioni che assomigliano a swap o derivati.

Questa distinzione potrebbe diventare sempre più importante per le borse di criptovalute, le piattaforme di tokenizzazione e le società di intermediazione che stanno implementando progetti per creare asset reali legati alle azioni pubbliche.

Le società di criptovalute e le società finanziarie tradizionali guardano sempre più spesso ai token azionari come parte di una strategia più ampia per spostare le attività di trading, compensazione e registrazione nell’ambiente blockchain.

Tuttavia, le autorità di regolamentazione di tutto il mondo mostrano una crescente preoccupazione per i prodotti sintetici che potrebbero creare effetti di leva, rischi simili a quelli dei derivati o ridurre la protezione degli investitori.

La SEC non ha ancora fornito una tempistica pubblica per l’esame della proposta in sospeso.

Bloomberg ha riferito che la SEC ha rinviato i piani relativi alla negoziazione di azioni statunitensi tokenizzate a causa di controversie e opposizioni interne.