Compass Investments

Криптовалютный рынок пока не восстановился после нестабильности, которая потрясала его последние несколько недель. Подобные сигналы не исключают вероятности нового спада в обозримом будущем.

В значительной мере такая слабость была вызвана движением капиталов, особенно на фоне того, что предложение стейблкоинов не поспевало за спросом.

Глобальный денежный показатель M2, еще один ключевой рыночный индикатор, демонстрировал стабильный подъем, но не достиг тех значений, которые многие уже закладывали в свои прогнозы.

Сможет ли увеличение мирового M2 оказать поддержку цифровым валютам?

Согласно свежим данным Alphractal, объем глобального M2 за неделю резко увеличился почти на 1 триллион долларов.

Около 80% этого прироста, то есть 800 миллиардов долларов, обеспечил Китай. Остальное пришлось на прочие страны. LINE_BREAB Мировой агрегат M2 включает наличные и ликвидные вклады по всему миру. Он служит главным резервуаром ликвидности для активов с повышенным риском. Увеличение M2 способно направить капитал в акции, криптовалюты и недвижимость. Сжатие M2, наоборот, обычно давит на эти же классы активов. LINE_BREAB Сравнение динамики M2 с графиком биткоина [BTC] проясняет картину.

В прошлом снижение годового темпа прироста мирового M2 совпадало с формированием ценовых минимумов у биткоина. Такие периоды также открывали дорогу для масштабных ралли. Вместе с тем, годовой рост M2 сохранял положительные значения, и уверенного перехода в минус так и не произошло.

Это давало основания полагать, что биткоин и альткоины могут подешеветь еще сильнее до смены тренда.

Повлияет ли китайская ликвидность на биткоин?

Китай стал одним из главных драйверов свежего подъема мирового M2. При этом его роль на рынке биткоина самого крупного рискового актива в криптосфере осталась ограниченной.

Гонконгские спотовые биткоин-ETF с начала августа привлекли лишь 48,1 BTC. Их стоимость составила около 3,057 миллиона долларов.

Приток средств в гонконгские биткоин-ETF.

Исторически капитал из Гонконга попадал в биткоин через официальные каналы, включая операторов ETF, в скромных объемах. Это свидетельствовало о незначительном воздействии на биткоин со стороны скачка китайской ликвидности, вызванного ростом M2.

На материковом Китае криптовалюты по-прежнему встречали враждебно, и этот класс активов там в значительной мере запрещен. Это дополнительно сужало возможные потоки из данного региона.

Почему приток из США важнее всего?

Приток средств из США оставался решающим фактором для динамики биткоина. Денежная масса страны продолжала расти на фоне показателей M2 из других стран. По данным TradingView, последнее значение денежной массы США составило 23,16 триллиона долларов.

Рост мирового M2, возможно, поспособствовал тому, что криптовалютные ETF в США зафиксировали самую сильную неделю притока капитала с 17 апреля 2026 года.

Недельный приток в криптовалютные ETF составил порядка 1,10 миллиарда долларов.