Compass Investments

Les critiques émanaient de certains segments de la communauté Ethereum, où des accusations ont été formulées selon lesquelles Coinbase et Base vendaient des actifs y compris ceux liés aux revenus du réseau au lieu de les conserver ou de les réinjecter dans lécosystème.

Il sagit ici de deux sujets distincts que lon confond souvent. Lun concerne la manière dont Coinbase gère son propre bilan dentreprise. Lautre porte sur la façon dont Base utilise les revenus quelle perçoit en tant que blockchain de deuxième niveau.

Base traite les transactions en dehors du réseau principal dEthereum, mais renvoie les données nécessaires au réseau et prend en charge les coûts associés. La différence entre les frais prélevés auprès des utilisateurs et les coûts dexploitation du réseau constitue son modèle économique. Cest précisément la gestion de cette valeur qui est au cœur des critiques actuelles.

Pour certains membres de la communauté, la question est de savoir si les grands réseaux de deuxième couche doivent conserver la majeure partie de leurs revenus en ETH. Cependant, du point de vue de la gouvernance dentreprise, la conversion des revenus ne signifie pas nécessairement un retrait de lécosystème lui-même.

Selon CoinGecko, la position de Coinbase en ETH sélève à 150 000 ETH. À un cours denviron 2 400 dollars, cela correspond à une position à risque de 362 millions de dollars.

Cette distinction est essentielle. Les actifs des clients en ETH, conservés par Coinbase en tant que dépositaire, ne doivent pas être confondus avec la position propre de lentreprise.

Largumentation de Pollack sappuie également sur le rôle de Coinbase dans linfrastructure dEthereum. La société a un intérêt direct dans le développement du réseau, qui va bien au-delà de lévolution de lETH dans son bilan.

Parmi les arguments clés, on peut citer :

Base ce réseau de couche 2 (Layer 2) a fait de linfrastructure dEthereum le fondement de lun des plus grands produits de Coinbase en dehors de sa bourse centralisée.

Le développement de lEVM les équipes de Coinbase et de Base contribuent aux travaux techniques sur la machine virtuelle Ethereum (EVM) et linfrastructure associée.

»”,”detected_source_language”:”RU

« EIP-4844 La société a soutenu la mise en œuvre des modifications qui ont introduit les transactions « blob », ce qui a permis de réduire le coût de la publication de données de deuxième niveau sur le réseau Ethereum.

Infrastructure USDC Coinbase fait partie des entreprises à lorigine du développement précoce de lUSDC, qui est devenu la principale source de liquidité sur Ethereum et dautres blockchains.

Ce dernier point est particulièrement important au regard des liens économiques entre Coinbase et Ethereum. Pour lentreprise, lETH nest pas simplement un actif figurant au bilan ; cet altcoin fait partie de linfrastructure sur laquelle Coinbase sappuie pour créer ses produits et générer des revenus.

Ce débat soulève en réalité une question plus large concernant les relations entre lécosystème et ses réseaux de deuxième couche.

À mesure que lactivité se déplace de plus en plus vers Base et dautres réseaux de rollups, la majeure partie des frais et des interactions des utilisateurs se concentre en dehors du réseau principal. Ethereum tire ses revenus de la publication des données et des calculs, tandis que les opérateurs peuvent conserver une partie de la valeur économique générée par-dessus celle-ci.

LEIP-4844 a encore modifié cette situation en réduisant considérablement le coût de la publication des données sur la couche 2. Cela a contribué à réduire les frais pour les utilisateurs et à augmenter la capacité de traitement, mais a également entraîné une diminution du montant total des frais que les rollups versent directement à Ethereum.

Par conséquent, le débat autour de Coinbase ne peut se résumer à la simple question de savoir si une quantité spécifique dETH a été vendue. La question plus fondamentale est de savoir comment la valeur est répartie entre Ethereum et les entreprises qui développent leur activité sur sa base.

La position de Pollack constitue un contre-argument de poids contre les affirmations selon lesquelles Coinbase naurait aucun intérêt économique à la réussite dEthereum, mais elle ne résout pas la question distincte de savoir comment les revenus de Base doivent être gérés. »”,”detected_source_language”:”RU