Compass Investments

– Le rendement du fonds de dotation de lUNC a dépassé les 30 % grâce à un investissement précoce dans SpaceX.

Au moment de son introduction en bourse, SpaceX représentait environ 10 % du portefeuille de lUNC Management Company, dont la valeur sélevait à près de 15 milliards de dollars.

D’autres fonds de dotation universitaires ont également tiré profit de leurs investissements précoces dans SpaceX, OpenAI et Anthropic.

Le fonds de dotation de lUniversité de Caroline du Nord a enregistré un rendement supérieur à 30 % au cours de lannée qui sest achevée en juin, et une part importante de ce rendement était liée aux investissements dans SpaceX réalisés plusieurs années avant son introduction en bourse.

Au moment de lintroduction en bourse de lentreprise, la part de cette seule position avait atteint environ 10 % des près de 15 milliards de dollars gérés par lUNC Management Company. LUNC a investi pour la première fois dans SpaceX aux alentours de la crise financière mondiale.

Aujourdhui, alors que cet investissement de longue date porte ses fruits, plusieurs autres grands fonds universitaires américains réalisent enfin des bénéfices substantiels grâce à des entreprises technologiques privées.

Et ce phénomène ne concerne pas uniquement lUNC. Plusieurs grands fonds de dotation universitaires pourraient finir par rattraper le marché boursier américain dans son ensemble, voire le dépasser, après avoir longtemps été à la traîne.

Selon les données de Cambridge Associates, certains dentre eux pourraient « largement surpasser » lindice S&P 500, qui a progressé de plus de 20 % au cours des 12 mois précédant le 30 juin. Margaret Chen, qui dirige la division de la société spécialisée dans les fonds de dotation et les fonds mondiaux, a souligné que la majeure partie de la croissance provenait d« un nombre restreint dentreprises privées extrêmement performantes ».

Margaret prévoit également que le rendement médian de lensemble du secteur sera « très élevé ». Certaines universités ont acquis ces participations directement. Dautres les ont obtenues par lintermédiaire de gestionnaires de fonds dinvestissement privés. De nombreux résultats nont pas encore été publiés, car lévaluation des investissements privés nécessite beaucoup plus de temps que celle des actions cotées quotidiennement en bourse.

Margaret a résumé assez clairement les résultats de lannée. « Cette année sannonce exceptionnelle pour les investisseurs institutionnels dont le portefeuille comprend plusieurs grandes entreprises performantes du marché privé », a-t-elle déclaré. , “detected_source_language “: “EN

“”,”detected_source_language”:”RU

« Il est difficile, même pour les spécialistes les plus actifs en matière de sélection dactions, de surperformer lun de ces indices généraux. La plupart dentre eux ne parviennent pas à relever ce défi de manière constante sur le long terme. Cependant, les grands fonds universitaires ont choisi une autre voie.

Après la crise financière de 2008, bon nombre de ces institutions ont investi des sommes considérables dans le capital-investissement, ce qui a entraîné une forte augmentation de leur part dactifs non cotés en bourse.

Ces dernières années, cela sest avéré défavorable pour eux. Les valorisations des sociétés privées ont baissé après le boom de 2021, et elles se sont redressées beaucoup plus lentement que les actions des sociétés cotées. De plus, le nombre dintroductions en bourse et dopérations de rachat dentreprises a diminué. Cela a privé les sociétés dinvestissement de la possibilité de vendre leurs actifs et de rembourser les investisseurs.

Lécart est devenu assez notable. Selon une étude de lAssociation nationale des directeurs financiers des collèges et universités (NACUBO) et de Commonfund, les fonds de dotation des universités disposant dactifs supérieurs à 5 milliards de dollars ont affiché un rendement annuel de 7,8 % au cours des trois années précédant juin 2025. Au cours de la même période, lindice S&P 500 a généré un rendement annuel de 19,7 % .

Le fonds de luniversité du Colorado sest également retrouvé dans une situation similaire. Le portefeuille de 3,5 milliards de dollars géré par le fonds de luniversité a généré un rendement de 20,3 % au cours de lannée précédant le mois de juin, ce qui nest que légèrement inférieur à celui de lindice S&P 500. Cela sexplique en grande partie par la société SpaceX, dans laquelle lÉtat a commencé à investir dès 2009.

LUNC a pris une participation dans SpaceX par lintermédiaire du Founders Fund, une société de capital-risque fondée par Peter Thiel en 2005. UNC Management a été lun des premiers investisseurs de ce fonds. Quelques années plus tard, le Founders Fund a commencé à investir dans la société spatiale dElon Musk.

Puis, vers 2009 ou 2010, le Founders Fund sest à nouveau tourné vers UNC Management pour lui demander dinvestir encore davantage de fonds universitaires dans SpaceX. Holden Thorp, qui était alors recteur de lUniversité de Caroline du Nord à Chapel Hill, sy opposait fermement.

« Vous avez perdu la tête ? », se souvient Holden en sadressant à léquipe dinvestissement. « »”,”detected_source_language”:”RU