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– O rendimento do fundo de dotação da UNC ultrapassou os 30% devido ao investimento inicial na SpaceX.

Na altura da entrada em bolsa, a participação na SpaceX representava cerca de 10 % da carteira da UNC Management Company, cujo valor atingia quase 15 mil milhões de dólares.

Outros fundos de dotação universitários também beneficiaram de investimentos iniciais na SpaceX, na OpenAI e na Anthropic.

O fundo de dotação da Universidade da Carolina do Norte registou um retorno superior a 30% no ano que terminou em junho, e uma parte significativa desse lucro esteve relacionada com os investimentos na SpaceX, realizados vários anos antes da sua cotação em bolsa.

Na altura em que a empresa entrou na bolsa, o peso relativo desta única posição tinha aumentado para cerca de 10 % dos quase 15 mil milhões de dólares geridos pela UNC Management Company. A UNC investiu pela primeira vez na SpaceX por volta da altura da crise financeira mundial.

Agora que esse investimento de longa data está a dar frutos, ao mesmo tempo, vários outros grandes fundos de universidades americanas estão finalmente a obter lucros significativos com empresas tecnológicas privadas.

E isto não é exclusivo da UNC. Vários grandes fundos de dotação universitários poderão, em última análise, alcançar o mercado acionista geral dos EUA ou até mesmo ultrapassá-lo, após longos anos de atraso.

De acordo com dados da Cambridge Associates, alguns deles poderão «superar significativamente» o índice S&P 500, que nos 12 meses até 30 de junho subiu mais de 20% . Margaret Chen, que dirige a divisão da empresa dedicada aos fundos de dotação globais e outros fundos, observou que o principal crescimento foi impulsionado por «um número limitado de empresas privadas extremamente bem-sucedidas».

Margaret prevê também que a rentabilidade mediana em todo o setor será «muito elevada». Algumas universidades adquiriram estas participações diretamente. Outras obtiveram-nas através de gestores de fundos de investimento privados. Muitos dados finais ainda não foram divulgados, uma vez que a avaliação de investimentos privados requer muito mais tempo do que a avaliação de ações que são negociadas diariamente na bolsa.

Margaret resumiu de forma bastante clara os resultados do ano. «Este ano promete ser notável para os investidores institucionais que têm nas suas carteiras várias grandes empresas vencedoras no mercado privado», afirmou ela. , “detected_source_language “: “EN

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«É difícil superar qualquer um destes índices gerais, mesmo para os especialistas em seleção de ações mais ativos. A maioria deles não consegue lidar com esta tarefa de forma consistente ao longo de um período prolongado. No entanto, os grandes fundos universitários optaram por um caminho diferente.

Após a crise financeira de 2008, muitas destas instituições investiram montantes significativos em capital privado, o que fez com que a sua quota em ativos não cotados na bolsa aumentasse drasticamente.

Nos últimos anos, esta situação revelou-se desfavorável para elas. As avaliações das empresas privadas baixaram após o boom de 2021 e têm vindo a recuperar a um ritmo significativamente mais lento do que as ações das empresas cotadas. Além disso, houve uma diminuição no número de OPI e de transações de aquisição de empresas. Isto privou as sociedades de investimento da possibilidade de vender os seus ativos e devolver os fundos aos investidores.

A diferença tornou-se bastante notória. De acordo com um estudo da Associação Nacional de Diretores Financeiros de Faculdades e Universidades (NACUBO) e da Commonfund, os fundos de dotação das universidades com ativos superiores a 5 mil milhões de dólares registaram uma rentabilidade anual de 7,8 % nos três anos anteriores a junho de 2025. No mesmo período, o índice S&P 500 registou uma rentabilidade anual de 19,7 % .

O fundo da Universidade do Colorado também se encontrou numa situação semelhante. A carteira no valor de 3,5 mil milhões de dólares, gerida pelo fundo da universidade, registou uma rentabilidade de 20,3 % no ano até junho, o que fica apenas ligeiramente aquém do desempenho do índice S&P 500. Em grande medida, isto pode ser atribuído à empresa SpaceX, na qual o estado começou a investir em 2009.

A UNC entrou na SpaceX através da Founders Fund uma empresa de capital de risco fundada por Peter Thiel em 2005. A UNC Management foi um dos primeiros investidores deste fundo. Alguns anos mais tarde, o Founders Fund começou a investir capital na empresa de foguetões de Elon Musk.

Posteriormente, por volta de 2009 ou 2010, o Founders Fund voltou a contactar a UNC Management com o pedido de investir ainda mais fundos da universidade na SpaceX. Holden Thorpe, que na altura era reitor da Universidade da Carolina do Norte em Chapel Hill, opôs-se veementemente a isso.

«Estão loucos?», recorda Holden, dirigindo-se à equipa de investimento. «»”,”detected_source_language”:”RU