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– Los precios del bitcoin se han disparado y se acercan a su máximo de 2021. Esto se ha visto impulsado por la aprobación de los ETF en EE.UU. y el próximo acontecimiento “halving”.

El “halving” reduce a la mitad la recompensa por minar, aumenta los costes de minería y reduce la oferta.

A pesar de los altos precios, el valor de BTC está impulsado por estos cambios fundamentales y la expansión de la corriente principal.

Tras la reducción a la mitad, los costes de minería pueden aumentar inicialmente, poniendo un suelo temporal en el precio.

Recientemente, el precio del bitcoin subió más de un 40% en sólo un mes, y el máximo de 69.000 dólares alcanzado en 2021 parece más un peldaño que un techo. ¿Qué está alimentando el bombo? La combinación de la aprobación de un nuevo ETF en EE.UU. y la tan esperada “reducción a la mitad” prevista para finales de abril tiene en vilo a operadores e inversores.

Pero dejemos a un lado el bombo y platillo y analicemos lo que está ocurriendo en realidad.

En primer lugar, al bitcoin no le faltan titulares, para bien o para mal. El reciente repunte del precio se debe a que EE.UU. ha dado luz verde a los fondos cotizados en bolsa (ETF), así como a un aumento programado de la escasez conocido como halving. Se trata de la reducción a la mitad de las tasas de minería de bitcoins. Este tipo de eventos se producen cada cuatro años y están diseñados para aumentar la escasez de bitcoin, aumentando teóricamente su valor.

Independientemente de que el bitcoin se considere el dinero del futuro o sólo polvo de hadas digital, su precio está ligado a estos acontecimientos fundamentales. El próximo recorte reducirá a la mitad la tasa de minería de 6,25 monedas a 3,125 monedas, duplicando así el coste de la minería y reduciendo la oferta. Esto es economía básica: cuando la oferta disminuye y la demanda se estabiliza (o aumenta), los precios suelen subir.

Los 70.000 millones de dólares en entradas desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin son un testimonio de la creciente aceptación de las criptomonedas. Los especuladores están apostando fuerte, esperando que el precio se reduzca a la mitad y luego supere la barrera de los 100.000 dólares. Sin embargo, este objetivo puede resultar más una ilusión que una predicción creíble.

Según el gigante financiero JP Morgan, el coste de minar un solo bitcoin -principalmente electricidad- ronda los 27.000 dólares. Se espera que esta cifra suba a unos 50.000 dólares inmediatamente después de la reducción a la mitad, lo que supondría una barrera temporal a la subida del precio del bitcoin. Sin embargo, la sostenibilidad de esta barra basada en los costes es cuestionable, sobre todo porque el hashrate -la potencia total de procesamiento utilizada para minar bitcoins- está en máximos históricos. Esto ha elevado el coste de la minería, lo que teóricamente favorece la subida de los precios.

El problema es que el precio del bitcoin ha superado estos costes de minería y ahora se encuentra en un territorio históricamente volátil. Una vez que el precio se reduzca a la mitad, es probable que el coste de la minería caiga a medida que los mineros ineficientes se marchen y caigan las tasas de hash. En concreto, si la capacidad minera se reduce a una quinta parte y el coste de la minería cae a 43.000 dólares, el precio del bitcoin podría quedarse sin red de seguridad. Esto podría suponer un golpe de realidad para quienes se han visto atrapados en la actual manía compradora.

El reciente rendimiento de Bitcoin (un 36% más tras la aprobación del fondo al contado ETF) ha creado un ambiente optimista. Sin embargo, el próximo acontecimiento de la reducción a la mitad (una reducción de las tasas de minería en el marco del programa) complicará un mayor movimiento de los precios.

Algunos expertos se remiten a la lógica básica: si la oferta disminuye y la demanda se iguala o aumenta, los precios deberían subir. Este principio también se aplicó durante anteriores recesiones, pero en cada ocasión su impacto se redujo. Sin embargo, ahora que los inversores institucionales pueden necesitar comprar más bitcoin para respaldar sus inversiones en ETF, esta dinámica puede cambiar. Escritor apasionado interesado en la tecnología blockchain, la economía global y la literatura. Dedica gran parte de su tiempo a investigar el potencial transformador de las criptodivisas y la dinámica de las tendencias económicas mundiales.