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– 市场分析师MatticusBTC认为，通货膨胀的急剧上升与美国联邦储备委员会在2020-2021年大幅放宽货币政策有关。因此，美联储可能别无选择，只能维持高利率。然而，这一策略有其局限性，尤其是考虑到美国国债的利息负担。

利率上升会给企业和家庭带来问题，尤其是当他们不得不再融资或贷款时。这通常会减缓经济增长，从而降低投资者对风险资产的偏好。然而，到 2024 年，投资者将开始寻找美国国债以外的其他资金来源。

在过去的 30 天里，黄金和比特币飙升至历史新高，而两年期美国国债却在 4 月 9 日跌至 9 个月来的最低点。这表明投资者对作为通胀对冲工具的 4.7% 的债券收益率缺乏兴趣。

比特币的批评者认为，最近桑普 500 指数从 3 月 28 日 5265 点的历史高点回落，可能预示着经济衰退迫在眉睫。鉴于比特币与股市的相关性很强，在过去的一个月里已经超过了 80%，如果股市问题继续存在，比特币价格最初可能会下跌。

尽管比特币期货和期权市场在 72000 美元关口受到阻力，但目前呈现中性。与 3 月底的情况相比，两个关键指标显示了健康的杠杆需求，为这种稳定性提供了支持。对过度杠杆的担忧是有根据的，特别是考虑到 BTC 期货的未平仓合约已达到 343 亿美元。

未平仓合约也称为反向掉期，包含每八小时重置一次的利率。正资金利率表明看涨头寸的需求增加。

数据显示，3 月 31 日的 8 小时资金利率达到 0.07% 的显著峰值，按年计算的周利率为 1.5%。不过，这一比率已修正为每周 0.3%。针对杠杆交易者的多头头寸压力减少，表明市场动态变得更加公平，凸显了潜在的看涨势头。

要看杠杆多头头寸需求的减少是否准确反映了市场情绪，有必要分析看涨（买入）和看跌（卖出）期权需求的平衡情况。看跌期权交易的增加往往反映了中性或看跌的市场情绪。

过去几周的数据显示，看跌期权的表现一直优于看涨期权，交易量平均相差 35%。鉴于比特币在 4 月初曾多次测试 64,500 美元的支撑位，这一趋势十分有趣。

虽然不能确定比特币是否会很快创下历史新高，但由于过度杠杆化而导致大规模抛售的威胁似乎已经过去。因此，除非整体经济形势大幅恶化，否则比特币似乎不太可能跌破 65,000 美元。

本文不包含投资建议或意见。投资和交易涉及风险，因此读者应自行研究并做出决定。