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– Los fondos cotizados (ETF) al contado de bitcoin y Ethereum podrían debutar en Hong Kong la semana que viene, previa aprobación de las autoridades reguladoras. Sin embargo, los analistas advierten de que el impacto directo de estos ETF podría ser limitado debido al tamaño del mercado, las restricciones a los inversores y unas estructuras menos competitivas en comparación con el mercado estadounidense.

Según el analista de ETF de Bloomberg Eric Bartunas, aunque la aprobación es un paso positivo para la adopción de la criptodivisa, el impacto del lanzamiento será pequeño en comparación con el mercado estadounidense.

Matrixport sugirió recientemente que la posible aprobación de un ETF de bitcoin al contado cotizado en Hong Kong podría generar una demanda de hasta 25.000 millones de dólares desde China continental. Esta predicción se basa en la posibilidad de que los inversores chinos puedan acceder a él a través del programa Southbound Stock Connect.

Sin embargo, un vistazo a la realidad muestra que las perspectivas no son tan halagüeñas. Bartunas cree que esta previsión es demasiado optimista dado el estado de desarrollo del mercado de ETF de Hong Kong, que actualmente sólo cuenta con 50.000 millones de dólares en activos.

Bartunas calcula que “tendremos suerte si conseguimos 500 millones de dólares”. Y añade: “[El mercado de ETF de Hong Kong] es pequeño -50.000 millones de dólares- y los chinos no pueden comprarlos, al menos no oficialmente.

El limitado fondo de inversión y el pequeño tamaño de los emisores son importantes factores disuasorios.” Según Bartunas, los inversores chinos no pueden acceder a estos ETF debido a las medidas enérgicas del Gobierno contra el bitcoin, que “sin duda se incluirá en el programa Southbound Connect”.

Además, las primeras empresas en lanzar ETF no serán grandes actores como BlackRock, lo que podría dar lugar a un menor número de inversores. Entre los proveedores actuales de ETF figuran Hashkey Capital, Bosera Capital, Harvest Global y China Asset Management.

Se espera que otros factores, como la liquidez y la estructura de comisiones, determinen el éxito de los ETF. Bartunas señaló que la infraestructura comercial podría dar lugar a un aumento del diferencial entre oferta y demanda y a precios superiores al valor real del bitcoin.

También señaló que la comisión de gestión será del 1-2% , significativamente superior a las “comisiones muy bajas” del mercado estadounidense.

Sin embargo, cree que esto podría mejorar en el futuro. A pesar de estos problemas, estos ETF siguen siendo positivos para el bitcoin a largo plazo. Al proporcionar un nuevo canal de inversión, en última instancia ayudarán a promover el bitcoin.

El analista de ETF James Seyfarth comparte la opinión de Bartunas, señalando la disparidad entre el mercado de ETF de China continental, de 325.000 millones de dólares, y el mercado estadounidense, de 9 billones, y cree que, aunque los fondos de bitcoin de Hong Kong tienen potencial de crecimiento, les queda un duro camino por recorrer para igualar el tamaño del mercado estadounidense. Sugerencias.

Además, @EthereanMaximus: hay más activos en ETFs de #bitcoin de EEUU que en todos los ETFs cotizados en Hong Kong. Sí, esto podría ser un gran problema en el futuro. Pero eso es un tema totalmente diferente.