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– Der am 2. Mai veröffentlichte Ergebnisbericht von Coinbase für das erste Quartal zeigt, dass das Unternehmen dank des rasanten Wachstums der Märkte für Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) in den letzten Monaten floriert. Die Zahlen deuten jedoch darauf hin, dass die Base-Plattform noch mehr Potenzial aufweist und Coinbase zur NVIDIA für dezentrale Finanzen (DeFi) werden könnte.

Base, das im August 2023 auf den Markt kommt, ist eine sichere und kostengünstige Tier-2-Lösung auf Ethereum-Basis, mit der die Nutzerbasis von Coinbase erweitert und Transaktionen auf der Blockchain beschleunigt werden sollen. Die Vision von Coinbase ist es, Base zu dezentralisieren und zu einer für alle zugänglichen Plattform zu machen. Ein offenes, globales Kryptowährungsökosystem, das die Sicherheit des Ethereum-Netzwerks nutzt und für alle zugänglich ist.

Laut dem Bericht von Coinbase für das erste Quartal hat das Handelsvolumen von Base seine Konkurrenten weit hinter sich gelassen, insbesondere nach der Veröffentlichung des Ethereum Dencun-Updates; an der Kryptobörse DeFi überstieg das tägliche Handelsvolumen von Base 1 Milliarde US-Dollar, wobei fast 250 Kryptowährungen gehandelt wurden. Der Abstand zu der wichtigsten zentralisierten Börse Coinbase in Bezug auf das Handelsvolumen hat sich verringert.

Das Dencun-Update führte zu einem deutlichen Anstieg der Aktivitäten auf Base. In kurzer Zeit stiegen das tägliche Handelsvolumen und der Umsatz auf Base drastisch an und übertrafen damit Wettbewerber wie Optimism und Arbitrum. Durch das Upgrade wurden die Skalierungskosten für Tier-2-Netzwerke wie Base gesenkt und das Engagement der Nutzer sowie das Transaktionsvolumen erheblich gesteigert.

Seit dem Upgrade verarbeitet Base mehr als 3 Millionen Transaktionen pro Tag und hat die Gebühreneinnahmen erheblich gesteigert. Wenn dieses Tempo anhält, könnte Base zu einem wichtigen Wachstumstreiber für Coinbase werden: Nach dem Dencun-Update übertrafen die Einnahmen von Base die anderer großer Ethereum-Skalierungsnetzwerke.

Das dramatische Umsatzwachstum von Base kann auf die Unterstützung des DeFi-Protokolls zurückgeführt werden, wobei derzeit rund 250 Protokolle auf dem Netzwerk laufen. Dieses beeindruckende Wachstum des Marktanteils in so kurzer Zeit zeigt das Potenzial von Base und bestärkt die These, dass Coinbase langfristig ein Branchenführer werden kann, wie NVIDIA für DeFi.

Nachdem der zweistellige Rückgang von Bitcoin (einer der Haupttreiber des Wachstums) nun vorbei ist, könnten sich die Aussichten für Kryptowährungen wieder makroökonomischen Faktoren wie Zinsen, Inflation, Aktienmarktentwicklung und geopolitischen Spannungen zuwenden. Die Haltung der US-Notenbank zu “anhaltenden Zinserhöhungen” ist ein Katalysator, der die Risikoaversion auf dem Markt auslösen und die Risikoanlagen unter Abwärtsdruck setzen könnte.

Coinbase gab eine gute Prognose für Q2 2024 ab, warnte jedoch, dass die Performance von den Kryptowährungspreisen abhängen wird. Die Handelsvolumina sind seit dem Höchststand von Bitcoin Mitte März zurückgegangen, und das zweite Quartal wird wahrscheinlich schwächer ausfallen als das erste, insbesondere wenn der Preis der Kryptowährung weiter fällt.

Längerfristig wird der Aufwärtstrend von bitcoin wahrscheinlich wieder einsetzen. Höhere Preisniveaus stehen vor der Tür. Kurzfristig ist jedoch mit einer weiteren Schwäche zu rechnen.

Die Transaktionseinnahmen machen etwa die Hälfte der Nettoeinnahmen von Coinbase aus. Die andere Hälfte sind die transaktionsunabhängigen Einnahmen, zu denen Abonnements und Dienstleistungen gehören, d. h. Einnahmen aus der Münzspeicherung, Speichergebühren, Blockchain-Gebühren und Zinserträge. Die transaktionsunabhängigen Einnahmen sind in den letzten zwei Jahren stark gewachsen und haben die Volatilität der Transaktionseinnahmen, die stark mit den Kryptowährungspreisen korreliert sind, ausgeglichen.

Coinbase ist die Verwahrstelle von acht der 11 neuen Bitcoin-ETF-Fonds, die am 10. Januar aufgelegt wurden. Das in diesen ETFs verwaltete Vermögen erreichte im ersten Quartal 2024 rund 60 Milliarden US-Dollar. Coinbase erhebt eine Verwahrungsgebühr, die sich auf einige Basispunkte des verwalteten Vermögens beläuft.