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– 从上图可以看出，比特币投资者的钱包往往是净流入，这表明囤积是主要行为。

分析师还在同一张图表中附上了网络每月发行量的数据。这里的 “发行量 “指的是矿工通过解锁区块挖出的比特币数量。月发行量是对上个月该数量的衡量。

从图中可以看出，最近投资者积累的比特币数量高于每月的发行量。这意味着投资者购买比特币的速度快于矿工挖矿的速度。

更具体地说，在过去 30 天里，投资者购买了 71,000 个比特币，相当于 55 亿个比特币，是矿工同期挖矿量的 13,000 倍。

图表还显示，在过去的 1 年中，除了某些细分市场外，持有者购买比特币的数量一直高于矿工挖出的数量。

投资者买入的比特币怎么会比挖出的多呢？多出来的比特币从哪里来？答案就在交易所本身。集中式交易所不属于投资者群体，而持有者正是在这里提取他们的比特币。

正如另一位分析师在 Cryptquant Quicktake 帖子中指出的，一段时间以来，比特币交易所的储备一直在急剧下降。

至于投资者对比特币的需求与近期大量资金涌入ETF的关系，Straten指出，这些投资产品在近期的热潮中增加了BTC储备，而投资者每月的净储蓄超过了14亿泰铢。

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因此，尽管 ETF 资金急剧流入，但近期市场需求已变得非常重要。