Compass Investments

– Der Bitcoin Open Interest-Markt wird vom physischen Margin-Handel dominiert, was auf die Reife des Marktes hinweist.Bitcoin hat 67.000 $ erreicht, da der Aufwärtstrend anhält und die Nachfrage keine Anzeichen für ein Nachlassen zeigt.

Laut den von EgyhashX Chartered Analyst zur Verfügung gestellten CryptoQuant-Daten erreichte das offene Interesse an Bitcoin am 15. Oktober ein Allzeithoch von 19,8 Mrd. $. Diese Marke deutet auf die wachsende Nachfrage nach dem Flaggschiff-Asset und den Zustrom von Geldern in den Kryptowährungsmarkt in den letzten Monaten hin.

EgyhashX glaubt, dass dies ein Zeichen für eine optimistische Anlegerstimmung ist. Auch die Finanzierungssätze erreichten das höchste positive Niveau seit August, was darauf hindeutet, dass der größte Teil des offenen Interesses auf Long-Positionen gerichtet ist.

Dieser Aufwärtstrend am Derivatemarkt deutet auf einen Zufluss von Liquidität und einen verstärkten Fokus auf den Kryptowährungssektor hin.

Ein Anstieg der Finanzierungsraten deutet auch auf eine optimistische Stimmung unter den Händlern hin.

Das offene Interesse an Bitcoin ist die Anzahl der aktiven Terminkontrakte auf einen Vermögenswert zu einem bestimmten Zeitpunkt, und ein Anstieg des offenen Interesses deutet in der Regel auf einen Zufluss von Mitteln in den Vermögenswert hin. Während viele einen Anstieg des offenen Interesses als ein gutes Zeichen für das Wachstum des BTC-Preises ansehen, sind andere besorgt, dass eine hohe Hebelwirkung zu einem Volatilitätsrisiko führt, da Preisschwankungen zu groß angelegten Liquidationen führen könnten.

Da der größte Teil des offenen Interesses jedoch auf Cash-Margin-Kontrakte mit institutionellen Anlegern entfällt, könnten die Bedenken hinsichtlich der Volatilität unbegründet sein: Laut Glassnode handelt es sich bei den meisten Bitcoin-Futures-Kontrakten um Bargeld und nicht um Kryptowährungs-Margin. Verträge mit Bareinschüssen beziehen sich im Gegensatz zu Futures-Kontrakten mit Kryptowährungseinschüssen auf Futures-Kontrakte, bei denen das offene Interesse in US-Dollar oder an den US-Dollar gebundenen stabilen Münzen gedeckt ist.

Am Montag erreichte das offene Interesse an Cash-Margin-Futures ein Allzeithoch von 25,5 Mrd. USD, wobei CME-Futures 40 % aller Cash-Margin-Kontrakte ausmachten. Im Gegensatz dazu machte das offene Interesse an Kryptowährungs-Margin-Kontrakten etwa 18,2 % des Gesamtvolumens aus.

Während die CME die Führung im physischen Margin-Handel übernimmt, scheinen sich institutionelle Anleger für strategische Spielchen ebenso auf Bitcoin-Futures zu verlassen wie auf börsengehandelte Bitcoin-Spot-Fonds (ETFs). Seit der Einführung von Spot-ETFs haben Bitcoin-Fonds Nettozuflüsse in Höhe von fast 20 Mrd. US-Dollar generiert.

In der Zwischenzeit liegt das offene Interesse an Bitcoin-Futures laut Coinglass bei 574.680 BTC (38,04 Mrd. US-Dollar), wobei allein die Chicago Mercantile Exchange (CME) 11,07 Mrd. US-Dollar hält. Es folgen Binance mit 8,01 Mrd. US$ und BuyBit mit 5,61 Mrd. US$.

Die Dominanz der CME verdeutlicht, dass das institutionelle Interesse auch auf dem Futures-Markt ein wichtiger Treiber der Nachfrage nach BTC ist. Dies hat auch der Kryptoanalyst Arslan Ali festgestellt, der darauf hinwies, dass das Interesse von Privatanlegern eine wichtige Rolle bei diesem Wachstum gespielt hat.

Neben dem jüngsten Anstieg des offenen Interesses an BTC deuten auch mehrere andere Indikatoren darauf hin, dass die Anleger ihre Nachfrage nach Bitcoin steigern: Laut Cryptoquant wächst die Nachfrage nach BTC mit der höchsten Rate seit April 2024.

Darüber hinaus beliefen sich die Netto-Bitcoin-Käufe am Montag auf 1,1 Mrd. US-Dollar, was darauf hindeutet, dass mehr Menschen kaufen, auch wenn einige Anleger ihre Gewinne festhalten. Es überrascht nicht, dass der Bitcoin-Kurs weiter steigt, was auf eine positive Dynamik hindeutet, die das Wachstum von Bitcoin unterstützt.