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– In diesem Artikel: Die Wall Street feiert Trumps Sieg und erwartet, dass eine weitreichende Deregulierung, lockerere Kapitalregeln und riskantere Geschäfte problemlos abgewickelt werden.Private Equity und Banken haben die SEC gebeten, neue Produkte zu genehmigen, und Kryptowährungen und alternative Anlagen stehen auf der Wunschliste privater Investoren.

Der Markt boomt, die Aktien steigen, Bitcoin erreicht Rekordhöhen, und Small-Cap-Aktien und Junk Bonds legen kräftig zu, selbst wenn die Anleger in riskante Anlagen investieren.

Es war eine turbulente Woche an der Wall Street. Donald Trumps überwältigender Sieg bei den Präsidentschaftswahlen hat Investmentbanker und Private-Equity-Schwergewichte so aufgeregt wie schon lange nicht mehr.

Sie setzen nun auf eine massive Deregulierung und erwarten, dass Trump die unter Biden errichteten regulatorischen Barrieren einreißt und so die Tür für neue Geschäfte, riskante Finanzierungen und erweiterte Kreditlinien öffnet. Das Wahlergebnis scheint der Straße grünes Licht zur Expansion gegeben zu haben, und sie sind bereit, das Beste daraus zu machen.

Das Ergebnis ist bereits sichtbar. Bidens Plan, die Finanzierungsvorschriften im Zusammenhang mit der Offenlegung des Klimawandels und der Auslagerung zu verschärfen, ist möglicherweise nicht durchführbar. Einige Führungskräfte sprechen über Gary Gensler, den Vorsitzenden der SEC, und Michael Barr, den Chef der Fed, als wären sie bereits weg.

Private Equity- und Vermögensverwaltungsfirmen hoffen, dass eine Trump-freundliche SEC den Prozess der Schaffung neuer Finanzinstrumente beschleunigen wird. Diese Unternehmen wollen so schnell wie möglich Kryptowährungen, Privatkredite und privates Beteiligungskapital in ihre individuellen Portfolios aufnehmen. Banker hoffen auch, dass unter Trump die strengen jährlichen Risikostresstests der Fed gelockert werden, so dass die Banken aggressiver vorgehen können. Investoren setzen darauf, dass Fusionen, wie die mögliche Fusion von Capital One und Discover, reibungslos verlaufen werden.

Wichtige Persönlichkeiten der Wall Street glauben, dass die Abschaffung der aufgeblähten Regulierungsbehörden das Wirtschaftswachstum ankurbeln wird. Sie argumentieren, dass sich Regulierungen mit der Zeit ansammeln und einige Kürzungen bereits verzögert wurden. “Die Banken kommen zurück, sagte ein Insider. Trump will “bauen, Baby, bauen, bauen, und dafür ist die Finanzierung da.

Aber es gibt einen Haken. Einige sehen eine Chance, andere eine Katastrophe. Trumps regulierungsfeindliche Haltung könnte dazu führen, dass erfahrene Regulierungsbehörden anfangen zu kündigen, und sein neuer “Effizienzkaiser” Ilon Musk wird das unterstützen. Die Wall Street will eine schnelle Lösung, aber ein massives regulatorisches Versagen könnte die Behörden überfordern.

Eine erfahrene Führungskraft äußerte Zweifel: “Der Enthusiasmus basiert auf falschen Annahmen. Wir bereiten uns auf die nächste Blase vor. Erfahrene Wall-Street-Zocker kennen die Gefahr, zu weit zu gehen. “Wenn man zu viel reguliert, werden mehr Banken scheitern, warnte ein langjähriger Banker.

Das erinnerte mich an 2018, als Trump die Vorschriften für mittelgroße Banken lockerte. Dieser weiche Ansatz löste letztlich eine regionale Bankenkrise im Jahr 2023 aus. Diese Ergebnisse rechtfertigen Barrs “Still Basel III”-Vorschlag zur Erhöhung der Eigenkapitalanforderungen, den die Branche ein Jahr lang bekämpft hat.

Der Traum der Wall Street von einer zahnlosen Bundesregierung birgt versteckte Risiken. Wenn die Bundesregierung nicht handelt, können die Bundesstaaten einspringen und die Lücke mit ihren eigenen Vorschriften füllen. Genau das ist schon einmal passiert. Im Jahr 2001 wollte der Vorsitzende der SEC unter George W. Bush, Harvey Pitt, eine “weichere” SEC schaffen. Damals lockten Investmentbanken Kunden mit dem Versprechen einer günstigen Berichterstattung durch Analysten zu Börsengängen, selbst für Unternehmen, die weniger wahrscheinlich Gewinne machen würden. Pitt versuchte, das Problem im Stillen zu lösen, indem er sich mit Vertretern der großen Banken traf und sie aufforderte, Interessenkonflikte zu beseitigen.

Doch noch bevor die Reform verabschiedet wurde, leitete der New Yorker Generalstaatsanwalt Elliot Spitzer eine öffentliche Untersuchung ein. Er veröffentlichte eine E-Mail, in der er die Branche verunglimpfte und die vom Dot-Com-Crash betroffenen Anleger verärgerte. 10 Banken mussten eine Rekordstrafe von 1,4 Milliarden Yen zahlen und kostspielige Reformen durchführen.