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Elon Musks Unternehmen X plant, die verbleibenden Schulden in Höhe von 1,2 Mrd. Dollar zurückzukaufen.

Der Rückkauf könnte mit Mitteln aus einer kürzlich durchgeführten Kapitalerhöhung erfolgen.

Die Banken haben bereits 13 Mrd. $ an Kapital für den 2022 abgeschlossenen Vertrag zurückgezahlt.

Elon Musks Social Network X (ehemals Twitter) plant, die letzten 1,2 Milliarden Dollar an riskanten Schulden, die von der 44 Milliarden Dollar schweren Übernahme von Twitter übrig geblieben sind, im Jahr 2022 zurückzukaufen.

Dieser Restbetrag wird als zweite Tranche bezeichnet und liegt seit fast drei Jahren als Ballast in den Büchern von sieben großen Banken unter Führung von Morgan Stanley. Die letzte Tranche ist die riskanteste und am schwierigsten loszuwerden.

Einem Bericht von Bloomberg zufolge könnte der Rückkauf mit den Erlösen aus einer kürzlich durchgeführten Kapitalerhöhung finanziert werden. Es wurde auch gesagt, dass noch nichts entschieden wurde.

Dieser Schritt würde es den Banken ermöglichen, den schlimmsten Teil des 13 Milliarden Dollar schweren Kreditportfolios, mit dem die Ilon-Übernahme gesichert wurde, endlich loszuwerden. Der größte Teil der anderen Schulden im Zusammenhang mit dem Geschäft wurde bereits Anfang des Jahres verkauft. Ein Teil des zweiten Kredits wurde jedoch nicht in Anspruch genommen.

Als die Übernahme stattfand, erwarteten die Banken, die Kredite schnell zu verwerten. Doch stattdessen stießen sie auf ein Problem. Der Wert von X war im Sinkflug und es fanden sich keine Käufer. Die Banken saßen mit Papieren fest, die niemand haben wollte, und mussten die Bewertung fast um die Hälfte reduzieren. Aber jetzt hat sich die Stimmung geändert.

Ein Grund: Ilons enge Verbindung zu Präsident Donald Trump. Diese Nähe zum Weißen Haus verändert die Art und Weise, wie Investoren X-Schulden sehen. Eine Quelle drückte es so aus: Es brauchte eine Wahl und die Affäre eines Milliardärs, um das Blatt zu wenden.

Morgan Stanley leitet jetzt das 3-Milliarden-Dollar-Schuldenangebot von X. Sie sagen den Investoren, dass X sich stabilisiert. Käufer, die die Finanzdaten von X gesehen haben, sagen, dass die Zahlen besser aussehen. Im 4. Quartal 2024 hat X einen Gewinn von 400 Millionen Dollar bei einem Umsatz von 710 Millionen Dollar erzielt. Das ist eine Steigerung gegenüber den beiden vorangegangenen Quartalen. Morgan Stanley geht davon aus, dass X in diesem Jahr ein bereinigtes EBITDA von etwa 1,2 Mrd. $ erzielen wird.

Diese Verbesserungen haben es für die Banken einfacher gemacht, das zu verkaufen, was noch übrig ist. Laut Bloomberg werden Kredite, die früher 60 Cent pro Dollar kosteten, jetzt für 95 Cent oder mehr angeboten.

Allerdings läuft nicht alles glatt. Die Einnahmen von X sind seit der ursprünglichen Übernahme um fast 50 Prozent zurückgegangen. Doch Ilons erhebliche Kostensenkungen haben das Unternehmen am Leben erhalten.

Die Einnahmen von X sind gegenüber 2022 unverändert, aber diese Zahlen werden durch eine Vielzahl von Anpassungen ergänzt, um die Dinge besser aussehen zu lassen. Ein Investor sagte: Wenn sie dachten, sie hätten 40 % ihres Kernkapitals verloren, und jetzt nähern sie sich der Gewinnschwelle, ist das ein guter Turnaround.

Einige Anleger zeigen sich besorgt darüber, wie X Gelder ausweist, die von verbundenen Parteien stammen, die nicht Teil der Kernplattform sind. Auch die Umstrukturierungskosten sind in den Zahlen nicht enthalten. Dazu gehören Entlassungen – ein großer Teil der Mitarbeiter wurde nach der Übernahme durch Ilon entlassen. Das Unternehmen verfügt jetzt nur noch über 400 Millionen Dollar in bar. Das ist deutlich weniger als die 1,4 Milliarden Dollar, die es im Jahr 2022 hatte.

Dennoch steigen die Zinsen für die Schulden von X weiter an. Der jüngste Verkauf von Aktien im Wert von 1 Milliarde Dollar, die für 90-95 Cents pro Dollar verkauft wurden, hat eine Welle von Anfragen ausgelöst. Es geht nicht nur um das Geschäft. Es geht um den Musk-Faktor. Eine Quelle sagte: Es scheint keinen Mangel an Investoren zu geben, die ein Stück von X und damit von Musks Imperium haben wollen.

Die Banken, die das Geschäft unterstützt haben, haben trotz der Kopfschmerzen richtig Geld verdient. Nach Angaben von Bloomberg haben sie seit 2022 etwa 3 Milliarden Dollar an Zinsen verdient. Das ist mehr als genug, um alle Papierverluste auszugleichen. Doch je länger sie die Schulden halten, desto mehr werden ihre Bilanzen ausgehöhlt. Deshalb wollen sie die Schulden jetzt loswerden, solange der Markt noch heiß ist.