Compass Investments

– Ethereum begann das erste Quartal bei 3.334 $, hat aber seitdem auf 2.053 $ korrigiert – ein Rückgang von 38 Prozent, wobei noch eine Woche im Quartal übrig ist.

Zum Vergleich: Das Wachstum von ETH 2024 erreichte im ersten Quartal ein Allzeithoch von 4.081 $ – ein Quartalsgewinn von 84 % . Diese signifikante Abweichung ist aufgrund der strukturellen Schwäche von Ethereum alarmierend, da sowohl die Liquiditätszuflüsse als auch die Netzwerkaktivität niedrig bleiben.

Folglich gehen die Auswirkungen über die kurzfristige Preisdynamik hinaus. Tatsächlich haben Analysten ihre Ziele für das Jahresende um fast 60 Prozent revidiert und begründen dies mit der schwachen Beteiligung von Institutionen.

Darüber hinaus fiel das ETH/BTC-Paar kürzlich auf ein Fünfjahrestief und wich von seinem Jahreshoch 2024 ab. Im Gegensatz zu früheren Zyklen konnte Ethereum während der Aufwärtskonsolidierung von Bitcoin keine Kapitalrotation anziehen.

Während sich BTC beispielsweise nach einer zweiwöchigen Korrektur um 88.000 $ erholte, führte der Wiederanstieg von ETH auf 2.000 $ nicht zu einem deutlichen Anstieg des Handelsvolumens – ein Zeichen für eine schwache Nachfrage.

Vor diesem Hintergrund erscheint eine 60% ige Rallye im zweiten Quartal unwahrscheinlich. Ethereum ist jedoch bekannt dafür, dass es sich den Erwartungen widersetzt.

Könnte dies ein weiterer Fall eines unerwarteten Durchbruchs sein?

Könnte ETH den Markt mit einem unerwarteten Anstieg überraschen?

Im zweiten Quartal 2024 beendete Bitcoin das Quartal 14 % unter seinem Eröffnungskurs, während Ethereum mit einem Rückgang von nur 5 % relative Stärke zeigte. Dieses Wachstum unterstrich die Widerstandsfähigkeit von ETH trotz der allgemeinen Marktkorrektur.

Sollte Ethereum diesen Trend im 2. Quartal 2025 wiederholen, könnte dies einen Schock für den Markt bedeuten.

Während das ETH/BTC-Paar weiterhin unter Druck steht, deuten das offene Interesse (OI) und die Finanzierungssätze (FR) bei Ethereum-Futures darauf hin, dass sich die Händler auf ein anderes Ergebnis einstellen könnten.

Vor allem die geschätzte Leverage Ratio (ELR) von Ethereum ist auf ein Allzeithoch gestiegen, was auf einen Zufluss von Risikokapital hindeutet.

In der Vergangenheit hat sich diese erhöhte Hebelwirkung als zweischneidiges Schwert erwiesen, das entweder einen Ausbruch begünstigte oder eine kaskadenartige Liquidation auslöste.

Damit Ethereum von dieser erhöhten Hebelwirkung profitieren kann, ist ein Zusammenspiel mehrerer Faktoren erforderlich: eine stabile Bitcoin-Stärke, eine steigende Spot-Nachfrage und erneute institutionelle Zuflüsse.

Wenn diese Bedingungen erfüllt sind, wird sich die Wahrscheinlichkeit eines unerwarteten 60-prozentigen Anstiegs auf 3.200 $ von spekulativem Optimismus zu einem strukturell unterstützten Marktszenario entwickeln.