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– Weekend, Saturday, 28 March 2026 – Lido hat einen 23% igen Rückgang des Jahresumsatzes im Jahr 2025 gemeldet und dies auf Kundenabwanderung, geringere Steaking-Einnahmen und verstärkte Ethereum-Steaking-Rivalität zurückgeführt.

Aus dem Jahresbericht geht hervor, dass die Gesamteinnahmen des Protokolls 40,5 Millionen US-Dollar erreichten, gegenüber 52,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2024. Die Bruttoeinnahmen sanken um 18,2 % , was auf eine geringere Steaking-Aktivität und geringere Erträge im Netzwerk zurückzuführen ist.

Lido merkte an, dass der Rückgang auf eine allgemeine Verschiebung der Ethereum-Staking-Trends zurückzuführen ist. Die Zinssätze sanken im Laufe des Jahres aufgrund des Zustroms neuer Marktteilnehmer, was zu einer geringeren Vergütung für Staker führte. Gleichzeitig floss das Kapital von Lidos Basisdienst mit liquiden Token zu Staking-Angeboten von Börsen und Großinvestoren.

Die Plattform musste auch einen Rückgang ihres Marktanteils hinnehmen, insbesondere im Segment des einfachen Stacking von liquiden Token, das traditionell der Haupttreiber ihres Wachstums war. Im Jahr 2025 verlor dieses Segment weiter an Boden, da die Nutzer nach Alternativen mit höheren Renditen oder einem anderen Risikoniveau suchten.

Lido arbeitet im Ethereum-Netzwerk und ermöglicht es den Nutzern, am Ether-Stacking teilzunehmen und gleichzeitig die Liquidität durch derivative Token zu erhalten. Dieses Modell wurde weit verbreitet, nachdem Ethereum auf einen Proof-of-Stake-Mechanismus umgestellt hatte.

Die Wettbewerbslandschaft änderte sich jedoch schnell. Zentralisierte Börsen weiteten ihr Angebot an Stakes auf komplexe Dienstleistungen aus, während institutionelle Akteure mit weniger risikoreichen Produkten, die auf große Einleger abzielten, in den Markt eintraten. Gleichzeitig haben neu entstehende Protokolle, die sich auf Restacking und Ertragsoptimierung konzentrieren, zusätzliche Anreize geschaffen und Kapital von etablierten Liquiditäts-Stacking-Plattformen abgezogen.

Diese Umwälzungen haben zu einem Rückgang der Rentabilität im gesamten Ökosystem geführt, da die steigende Zahl der Beteiligten die Auszahlungen an einzelne Steaker verringert.

Sinkende Einnahmen deuten auf die Schwierigkeiten hin, mit denen Liquid-Steak-Pioniere konfrontiert sind, wenn der Markt reift. Sinkende Renditen und zunehmender Wettbewerb könnten die Rentabilität weiter unter Druck setzen und die Protokolle zwingen, ihre Dienstleistungen zu erweitern.

Lido kündigte an, dass es ein mögliches Rückkaufprogramm für seinen LDO-Token in Erwägung zieht, bei dem Mittel aus Steaking-Belohnungen dazu verwendet werden könnten, Token auf dem freien Markt zu kaufen und sie in Liquiditätspools zu platzieren. Der Start dieser Initiative ist für das zweite Quartal 2026 geplant.

Protocol hat auch seine Taktik angepasst und seinen Schwerpunkt auf die Entwicklung von Dienstleistungen für institutionelle Anleger und Nutzer verlagert, die nach höheren Renditen suchen. Dazu gehört auch die Entwicklung neuer Produkte, die über das Kernangebot von Steak hinausgehen.

Analysten zufolge spiegeln die Ergebnisse von Lido eher eine tiefgreifende strukturelle Veränderung des Ethereum-Steakings wider als eine singuläre Schwierigkeit. Wenn der Markt expandiert, heizt sich die Konkurrenz auf und die abnehmenden Erträge werden immer offensichtlicher.

Einige Beobachter stellen fest, dass Liquid Steaking ein Schlüsselelement des dezentralen Finanzwesens bleibt, aber seine Dominanz ist nicht mehr so absolut. Andere sind der Meinung, dass Protokolle, die sich an die Bedürfnisse der Institutionen anpassen und neue Wege der Einnahmeerzielung einführen, verlorenen Boden zurückgewinnen könnten.

Lido wurde 2020 als dezentralisierte Staking-Lösung eingeführt, um den Liquiditätsmangel im Proof-of-Stake-System von Ethereum zu beheben. Es ermöglicht Nutzern, ETH in Staking zu platzieren, ohne ihr Vermögen einzufrieren, indem es derivative Token ausgibt, die in DeFi-Anwendungen verwendet werden können.

Protocol wurde schnell zu einem der führenden Anbieter von Staking-Diensten, der zeitweise einen erheblichen Anteil des Gesamtvolumens an gestocktem Ether verwaltete. Sein Wachstum wurde durch das Aufkommen liquider Token angekurbelt, die es den Nutzern ermöglichten, Belohnungen zu verdienen und gleichzeitig den Zugang zu ihrem Geld zu behalten.