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Die Gasnachfrage in den Vereinigten Staaten wird bis 2030 von 113 Milliarden Kubikmetern pro Tag auf 140 Milliarden Kubikmeter pro Tag steigen, was einer Zunahme von 24 % innerhalb eines Fünfjahreszeitraums entspricht.

G-Exporte sind eine wichtige Triebkraft für das Wachstum, und die Nachfrage nach Rohgas steigt bereits jetzt.

Die Sommernachfrage wird im Vergleich zum Vorjahr um etwa 1 Milliarde Kubikmeter pro Tag zunehmen, da die Schneereserven im Westen 65 % unter dem Normalwert liegen.

Der Verbraucherpreisindex für Energie ist im April um 10,9 Prozent gestiegen, der stärkste monatliche Anstieg seit September 2005.

Morgan Stanleys Fazit: Die kurzfristigen Aussichten für das zweite Quartal 2026 sind pessimistisch, während die langfristigen Aussichten bis 2030 strukturell optimistisch sind.

Amerikanisches Erdgas befindet sich am Schnittpunkt von zwei Erzählungen. Die eine ist negativ und unmittelbar. Die andere ist positiv und langfristig. Der jüngste Bericht von Morgan Stanley spiegelt beide Szenarien wider, aber die Anleger werden vor eine offensichtlich schwierige Entscheidung gestellt.

Der Wert des Referenzwerts Henry Hub ist seit Anfang des Jahres um etwa 28 % gefallen. Der Hauptgrund dafür ist der warme Winter. Die Speichermengen liegen jetzt etwa 5 % über dem Fünfjahresdurchschnitt.

Dieser Überschuss hat Druck auf die nahe Seite der Kurve ausgeübt. Nach Angaben von Investing.com wurden Erdgas-Futures zuletzt bei 2,65 $/MMBtu gehandelt. Morgan Stanley prognostiziert, dass die Preise bis zum Frühjahr in einer bestimmten Spanne bleiben oder leicht fallen werden.

Die saisonale Nachfrage ist einfach nicht stark genug, um die überschüssigen Gasmengen zu absorbieren. Infolgedessen werden die Produzenten mit einem schwierigen zweiten Quartal konfrontiert sein. Die optimistische Prognose von Morgan Stanley stützt sich auf einen Indikator. Bis 2030 wird der Gasverbrauch in den USA voraussichtlich 140 Milliarden Kubikmeter pro Tag erreichen. Der derzeitige Wert liegt bei 113 Milliarden Kubikmetern pro Tag, was mit den Basisverbrauchsprognosen des kurzfristigen Energieausblicks der EIA übereinstimmt.

Das ist ein Anstieg von 24 % innerhalb von fünf Jahren. Die Prognose basiert auf zwei Faktoren.

Die Exporte von verflüssigtem Erdgas stehen ganz oben auf der Liste. Die Nachfrage nach Rohgas für Verflüssigungsanlagen steigt bereits. Neue Kapazitäten an der Golfküste sollen bis 2027 in Betrieb genommen werden. Morgan Stanley sieht LNG als den wichtigsten Wachstumskatalysator für US-Gas.

Die zweite Position ist die Stromerzeugung. Der Bedarf an Elektrizität steigt, da Rechenzentren expandieren und auf elektrische Lösungen umsteigen. Der Rückgang der Stromerzeugung aus Wasserkraft wird die Situation in diesem Sommer noch verschärfen.

Die Schneedecke im Westen der Vereinigten Staaten liegt etwa 65 % unter dem Normalwert. Dies zwingt die Netzbetreiber dazu, mehr Gaskraftwerke zu nutzen. Morgan Stanley geht davon aus, dass die sommerliche Stromnachfrage im Vergleich zum letzten Jahr um etwa 1 Milliarde Kubikmeter pro Tag steigen wird.

Diese Analyse erfolgt inmitten der Volatilität im Energiesektor. Die Eskalation der Iran-Krise Ende Februar führte zu einem Rückgang der Brennstofflieferungen.

Die am Freitag veröffentlichten US-VPI-Statistiken unterstrichen diese Spannungen. Der Energiepreisindex stieg im Laufe des Monats um 10,9 Prozent. Dies ist der stärkste monatliche Anstieg seit September 2005, wie das Bureau of Labour Statistics mitteilte.

Allein die Kosten für Benzin stiegen im Laufe des Monats um 21,2 % . Der nationale Durchschnittspreis lag zum ersten Mal seit drei Jahren über 4 Dollar pro Gallone.

aturgas ist von diesem Trend noch nicht betroffen. Dank des milden Wetters und der reichlichen Vorräte in den Lagern ist es sicher. Morgan Stanley warnt, dass diese günstige Situation möglicherweise nicht bis 2026 anhalten wird.

Drei Indikatoren werden darüber entscheiden, welches der Szenarien sich durchsetzen wird – negativ oder positiv. Der erste ist die Geschwindigkeit, mit der sich die Reserven in den Lagern während des Sommers leeren. Ein heißer Juni wird den Überschuss von 5 % schnell aufzehren. Der zweite Indikator ist das Volumen der LNG-Rohstoffversorgung. Jede Beschleunigung über das derzeitige Niveau hinaus wird bestätigen, dass die Marke von 140 Mrd. Kubikmetern pro Tag erreicht worden ist.

Der dritte Faktor ist die Erholung der Stromerzeugung aus Wasserkraft im Westen der USA. Anhaltende Schneeknappheit wird für zusätzliches Abfackeln von Gas zur Stromerzeugung sorgen.