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– Peter Schiff glaubt, dass das STRC-Produkt von Strategy eine Abwärtsspirale für Bitcoin auslösen könnte.

Die 11,5% ige Dividende von STRC könnte Strategy dazu zwingen, seine Bitcoin-Bestände zu verkaufen, um die Ausschüttung zu decken.

Schiff bezeichnet das System als Schneeballsystem und warnt vor einem starken Rückgang von MSTR.

Peter Schiff ist besorgt, dass das auf Bitcoin basierende Ertragsmodell von MicroStrategy sich einem Kipppunkt nähert und sagt, dass die verstärkte Ausgabe von Vorzugsaktien durch STRC nun sowohl die MSTR-Aktie als auch Bitcoin selbst bedroht.

Der Wirtschaftswissenschaftler und langjährige BTC-Kritiker argumentiert, dass die variable Rendite von 11,5 % von Strategy ohne Bitcoin-Umsätze oder einen ständigen Zustrom neuer Investoren in STRC nicht aufrechterhalten werden kann, was ein solches Konstrukt grundsätzlich unhaltbar macht.

In den jüngsten Beiträgen zu X hat Schiff darauf hingewiesen, dass die Divergenz zwischen den angehäuften Bitcoin-Beständen von Strategy und den wachsenden Schulden eine große Gefahr darstellt. Strategy (ehemals MicroStrategy) besitzt 815.061 BTC, nachdem das Unternehmen am 20. April eine Übernahme im Wert von 2,54 Mrd. $ getätigt hat, die größtenteils durch eine Aktienemission finanziert wurde.

Bitcoin erzeugt keinen eigenen Cashflow, während STRC seinen Inhabern eine monatliche kumulative Dividende von 11,5 Prozent pro Jahr zahlt. Schiff ist der Ansicht, dass die Berechnungen Strategy letztlich vor eine schwere Entscheidung stellen.

Entweder ist das Unternehmen gezwungen, seine BTC zu verkaufen, um seine Dividendenverpflichtungen zu erfüllen, oder es muss weiterhin neue STRCs an eine begrenzte Anzahl von Personen ausgeben.

Seit seiner Einführung im Juli 2025 hat STRC etwa 50.792 BTC mit einer anfänglichen Rendite von 9 % gekauft. Sieben aufeinanderfolgende monatliche Erhöhungen haben den Satz auf derzeit 11,5 % gebracht. Schiff argumentiert, dass dieser Anstieg beweist, dass das Modell auf die Beschaffung von Fremdkapital und nicht auf den Betrieb angewiesen ist.

Die Strategie hat ihre Reserven allein im Jahr 2026 vor der letzten Tranche um 64.948 BTC aufgestockt, was deutlich schneller ist als die bisherige Akkumulationsrate. Diese Beschleunigung hängt davon ab, dass die Kapitalmärkte offen bleiben und die Nachfrage nach STRC zu den aktuellen Renditen aufrechterhalten wird.

Jede neue STRC-Emission verschärft den derzeitigen finanziellen Druck, da der Anteil, den die Strategie aus externen Quellen decken muss, steigt. Andere Experten haben ähnliche Bedenken hinsichtlich des Verhaltens dieses Vermögenswerts angesichts einer Marktverengung oder steigender Zinssätze geäußert.

Wenn das Interesse an STRC nachlässt, prognostiziert Schiff unvermeidliche Bitcoin-Verkäufe, die Druck auf die BTC-Notierungen und den Nettowert der Strategie ausüben werden. Er weist auch darauf hin, dass die ewige Natur der Vorzugsaktien-Dividende nicht streng rechtlich bindend ist, so dass das Unternehmen die Zahlungen aussetzen kann, ohne formell einen Zahlungsausfall zu erklären.

Einige Beobachter sehen in diesem Risiko eine potenzielle systemische Bedrohung für den gesamten Kryptomarkt.

Sailor weist diesen Verdacht regelmäßig zurück und verweist auf die langfristige Leistung von MSTR und das im März angekündigte Aktienrückkaufprogramm im Wert von 42 Milliarden Dollar.

Er hat Schiff auch öffentlich eingeladen, Gespräche über die Struktur von STRC zu seinen Bedingungen zu führen. Die Aussichten für die Beibehaltung der einen oder anderen Position in den kommenden Monaten werden weitgehend davon abhängen, ob die Käufer STRC bei den derzeitigen Renditen und der Höhe der Dividende weiterhin absorbieren können.