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– Un cualificado abogado de Florida ha publicado un tuit en el que afirma que el redgipot de Coinbase es el culpable de que bitcoin no crezca. Sasha Hodder, de la Florida Coastal School of Law, afirma que el CEO Brian Armstrong es el culpable de que el precio de bitcoin no suba desde que el ETF de bitcoin apareció en las bolsas estadounidenses.

Según su teoría, que había acumulado más de 780.000 reacciones en el momento de la publicación, “Coinbase de alguna manera sobrepujó a su principal prestamista, Bitcoin, para financiar el ETF de Bitcoin [omitido].”

Obviamente, aprobar el examen del colegio de abogados de Florida no garantiza que un abogado sepa deletrear la palabra “regpothecation”, ni que sepa cómo funcionan los mercados de capitales.

El post pronto se convirtió en una “nota de la comunidad”, una característica de la plataforma de medios sociales X de Elon Musk. Según esta nota verificada, que fue votada por tantos lectores que quedó debajo del post de Hodder, “Coinbase hace esto y no hay pruebas reales de que lo haga, y un post posterior del autor demuestra que es pura especulación.”

Los bitcoiners tienen una aversión natural a volver a prestar activos. Esta es la motivación fundamental detrás de la creación de bitcoin. Los bancos, incluidos los bancos centrales, están constantemente rehipotecando capital para garantizar los préstamos y mantener el bajo colchón de capital requerido para la banca de reserva fraccionaria.

La rehipotecación es el uso de los activos de un cliente para nuevas transacciones. Por ejemplo, si un cliente deposita 100 dólares en una cuenta del mercado monetario, la mayor parte de los fondos se rehipotecan en bonos u otras transacciones. Se trata de una práctica habitual en todo el mundo.

La rehipotecación permite a los bancos crear dinero mediante préstamos de reserva fraccionaria. La rehipotecación es necesaria para mantener la inflación.\n En el mejor de los casos, el représtamo permite a varias partes obtener un rendimiento positivo del mismo activo. En el peor, la sobrehipotecación liquida activos de clientes que no la consintieron. Como ejemplo de sobrehipotecación ilegal, Sam Bankman Fry comercializó MobileCoin sin el permiso de los clientes de FTX, perdiendo cientos de millones de dólares en fondos de clientes sobrehipotecados ilegalmente.

Fue condenado a 25 años de prisión por esta y otras muchas decisiones delictivas.

El remarketing tiene otra desventaja para los operadores de bitcoin. Reside en el hecho de que las compras marginales reducen el multiplicador de precios que hace subir el precio del bitcoin.

En pocas palabras, sólo una pequeña fracción de los bitcoins en circulación puede comprarse en los mercados al contado. Por lo tanto, cada compra de 1 dólar repercute en el precio de todos los bitcoins (tanto dentro como fuera del mercado) en más de 1 dólar.

Los inversores calculan el efecto multiplicador del precio de forma parabólica: multiplicadores bajos para cantidades pequeñas y aumentos parabólicos de los multiplicadores a medida que aumenta la oferta disponible de bitcoins al contado en las bolsas.

También se esperaba que los ETF al contado contribuyeran al efecto multiplicador del precio del bitcoin al permitir que los inversores tradicionales y los fondos de inversión pasivos redujeran la oferta de bitcoin en bolsas al contado como Coinbase.

Sin embargo, si las bolsas como Coinbase volvieran a comprar bitcoin para sus clientes, incluidos los ETF respaldados por bitcoin, el efecto multiplicador del precio se destruiría porque ya no se retiraría bitcoin por valor de 1 dólar de la bolsa por cada 1 dólar de compra de margen.

Por esta razón, los operadores de bitcoin se refieren a los bitcoins pignorados a un intercambio como una especie de “bitcoin de papel”.