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STRC, de Strategy (antes MicroStrategy), ofrece ahora a los inversores la posibilidad de obtener una revalorización superior al 28 % si las acciones vuelven a su valor nominal y comienzan a repartir dividendos durante el próximo año. Sin embargo, los participantes en el mercado siguen deshaciéndose de estas acciones.

Durante la última semana, la cotización de STRC ha bajado un 2 % , y en los últimos 30 días, un 11 % . Estas ventas masivas, en un contexto de generosa oferta por parte de Strategy, apuntan a una pérdida de confianza en la dirección de la empresa, incluido su fundador, Michael Saylor.

Hasta ahora, STRC pagaba dividendos anuales del 12 % sobre el valor nominal total de 100 dólares, aunque las acciones se cotizaban a menos de 86 dólares cada una.

Si las acciones vuelven al rango previsto por Strategy, de entre 99 y 100 dólares, y la empresa cumple con los pagos de dividendos, los inversores obtendrán una rentabilidad total de al menos un 15 % gracias al aumento del precio de las acciones y al flujo de dividendos quincenales.

Es más, estos dividendos se gravan a un tipo preferencial como devolución de capital, lo que para muchos inversores supone una rentabilidad efectiva del 12 % (después de impuestos), que será incluso superior a la nominal.

Además, la subida desde un nivel inferior a 86 dólares hasta más de 99 dólares por acción puede producirse en cualquier momento, y no solo al término del plazo de 12 meses. Esto hace que el coste medio ponderado temporal de cualquier subida temprana del 15 % resulte aún más significativo en comparación con un crecimiento uniforme a lo largo del año.

Además, por si esta propuesta no fuera ya lo suficientemente atractiva, Strategy paga dividendos a un tipo del 12 % sobre el valor nominal total de cada acción, que es de 100 dólares, y no en función del valor en dólares de la cartera de acciones de STRC que posean los inversores.

Esto significa que un inversor que adquiera acciones de STRC a un precio inferior a 86 dólares por acción obtiene, de hecho, una rentabilidad efectiva por dividendos superior al 14 % , además de ventajas fiscales por la devolución de capital.

Si sumamos estas cifras un 15 % más un 14 % con ventajas fiscales, la oferta parece casi demasiado buena para ser verdad.

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«Para muchos participantes en el mercado, la posibilidad de obtener una rentabilidad superior al 28 % probablemente sea precisamente ese caso.

Michael Saylor repite constantemente que su objetivo es que las acciones de STRC coticen en un rango de entre 99 y 100 dólares, y los inversores podrán obtener una rentabilidad superior al 28 % si esto ocurre a lo largo del año. Sin embargo, el mercado sigue vendiendo.

El riesgo que contrarresta la increíble oferta de STRC radica, por supuesto, en que el precio de las acciones de STRC sigue bajando de todos modos.

Y es que Strategy no tiene ninguna garantía de que el valor de STRC vuelva a situarse por encima de los 99 dólares. Es más, podría cotizar a cualquier precio, incluso hasta 0 dólares.

Se trata simplemente de acciones preferentes emitidas por la empresa de Sailor para financiar la compra de BTC. En el Nasdaq se vendían a un precio de tan solo 71,25 dólares.

En otras palabras, la dirección prometió mantener a largo plazo el nivel de 99-100 dólares, pero al mismo tiempo permitió que las acciones cotizaran un 28,75 % por debajo de su valor nominal. Esto es una señal negativa.

Según los propios informes de la empresa, el consejo de administración tiene la intención de mantener el precio de cotización de STRC en torno a los 100 dólares.

Sin embargo, a pesar de que la empresa ofrece una rentabilidad efectiva de aproximadamente el 14 % una rentabilidad que supera con creces la de los bonos «basura» y es comparable a los tipos de interés de las tarjetas de crédito, los inversores siguen mostrándose escépticos.

Strategy creó el STRC para que funcionara como una cuenta bancaria de alto rendimiento o un instrumento del mercado monetario con un tipo de interés más elevado, aunque en ningún caso se trata de un producto de ahorro asegurado.

Ninguna cuenta bancaria ni instrumento del mercado monetario asegurado por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) puede perder dinero de la misma forma en que cae el precio de las acciones de STRC.

Si un inversor racional confiara plenamente en que Strategy pudiera mantener unos pagos de dividendos por encima de la media, debería pagar el precio completo de 100 dólares. Sin embargo, ahora mismo nadie lo hace».”,”detected_source_language”:”RU