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– Le cours du bitcoin a grimpé en flèche et s’approche d’un pic de 2021. Cette hausse a été alimentée par l’approbation des ETF aux États-Unis et par l’événement “halving” à venir.

Le “halving” divise par deux la récompense pour l’exploitation minière, augmente les coûts d’exploitation et réduit l’offre.

Malgré des prix élevés, la valeur de la BTC est déterminée par ces changements fondamentaux et par l’expansion du courant dominant.

Après le “halving”, les coûts d’exploitation minière peuvent augmenter dans un premier temps, ce qui a pour effet de fixer un plancher temporaire au prix.

Récemment, le cours du bitcoin a augmenté de plus de 40 % en un mois seulement, et le pic de 69 000 dollars atteint en 2021 ressemble davantage à un tremplin qu’à un plafond. Qu’est-ce qui alimente le battage médiatique ? La combinaison du battage médiatique autour de l’approbation d’un nouvel ETF aux États-Unis et du “halving” tant attendu, prévu pour la fin du mois d’avril, met les traders et les investisseurs sur les dents.

Mais laissons de côté le battage médiatique et examinons ce qui se passe réellement.

Tout d’abord, le bitcoin ne manque pas de titres, pour le meilleur et pour le pire. La récente flambée des prix est due au feu vert donné par les États-Unis aux fonds négociés en bourse (ETF), ainsi qu’à une augmentation programmée de la rareté, connue sous le nom de “halving” (réduction de moitié). Il s’agit de la réduction de moitié des frais de minage du bitcoin. De tels événements se produisent tous les quatre ans et sont destinés à accroître la rareté du bitcoin, ce qui augmente théoriquement sa valeur.

Que le bitcoin soit considéré comme la monnaie du futur ou comme une simple poussière de fée numérique, son prix est lié à ces événements fondamentaux. La réduction à venir diminuera de moitié les frais de minage, qui passeront de 6,25 pièces à 3,125 pièces, ce qui doublera le coût du minage et réduira l’offre. Il s’agit là d’un principe économique de base : lorsque l’offre diminue et que la demande se stabilise (ou augmente), les prix augmentent généralement.

Les 70 milliards de dollars de flux entrants depuis le lancement de l’ETF Bitcoin témoignent de l’acceptation croissante des crypto-monnaies. Les spéculateurs misent gros, s’attendant à ce que le cours soit divisé par deux et franchisse ensuite la barre des 100 000 dollars. Toutefois, en y regardant de plus près, cet objectif pourrait s’avérer être plus un vœu pieux qu’une prédiction crédible.

Selon le géant financier JP Morgan, le coût de l’extraction d’un seul bitcoin – essentiellement de l’électricité – s’élève à environ 27 000 dollars. Ce chiffre devrait passer à environ 50 000 dollars immédiatement après la réduction de moitié, ce qui constituerait un obstacle temporaire à la hausse du prix du bitcoin. Toutefois, la durabilité de cette barre basée sur les coûts est discutable, d’autant plus que le hashrate – la puissance de traitement totale utilisée pour miner des bitcoins – a atteint un niveau record. Cela a fait augmenter le coût du minage, ce qui soutient théoriquement des prix plus élevés.

Le problème est que le prix du bitcoin a dépassé ces coûts de minage et se trouve maintenant dans une zone historiquement volatile. Une fois le prix divisé par deux, le coût de l’exploitation minière devrait diminuer, car les mineurs inefficaces quittent l’entreprise et les taux de hachage chutent. En particulier, si la capacité d’extraction diminue d’un cinquième et que le coût de l’extraction tombe à 43 000 dollars, le prix du bitcoin pourrait être dépourvu de filet de sécurité. Cela pourrait être un rappel à la réalité pour ceux qui ont été pris dans la folie acheteuse actuelle.

Les récentes performances du bitcoin (hausse de 36 % après l’approbation du fonds spot ETF) ont créé un climat d’optimisme. Toutefois, le prochain événement de réduction de moitié (une réduction des frais d’exploitation minière dans le cadre du programme) compliquera la poursuite de l’évolution des prix.

Certains experts se réfèrent à la logique de base : si l’offre diminue et que la demande est égale ou augmente, les prix devraient augmenter. Ce principe a également été appliqué lors des récessions précédentes, mais à chaque fois son impact a été réduit. Toutefois, maintenant que les investisseurs institutionnels pourraient avoir besoin d’acheter plus de bitcoins pour soutenir leurs investissements dans les ETF, cette dynamique pourrait changer. Écrivain passionné, il s’intéresse à la technologie blockchain, à l’économie mondiale et à la littérature. Il consacre une grande partie de son temps à la recherche sur le potentiel de transformation des crypto-monnaies et sur la dynamique des tendances économiques mondiales.