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-Les transactions liées aux ETF [BTC] sont discutables, mais elles font partie d’une fonction de “cash-back”.

Selon l’analyse de Matt Hougan, directeur informatique de Bitwise, les grandes institutions ont suivi la tendance des ETF en bitcoins [BTC] et ont investi 10,7 milliards de livres sterling au cours du premier trimestre.

Les données de Hougan montrent que plus de 11 milliards d’actifs sous gestion ont été investis dans le US Etf Spot BTC.944

Même les fonds spéculatifs (HF) tels que Point72Asset Management de Steven Cohen, Citadel Advisors, Millennium Management et Elliott Investment Management utilisent activement les ETF BTC.

En particulier, selon Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, Millennium Management est en tête de la liste des HF avec plus de 44 milliards de dollars investis dans 20 ETF.

Tyler Durden, un observateur du marché, note toutefois que la plupart de ces transactions ont été effectuées hors ligne.

Blackrock peut obtenir autant de bitcoins qu’il le souhaite auprès de Coinbase, et les transactions seront enregistrées hors chaîne.”

Cependant, Dave Weisberger, de Coinroutes, a fait remarquer que le “trading hors chaîne” fait partie de la fonction de “cash-back” de l’US spot Etf BTC.

Bien sûr, pour la “création/récupération d’argent” que la SEC impose, il fallait procéder de cette manière. AP ne peut pas “toucher” le bitcoin au comptant, il doit donc effectuer des transactions hors ligne”.

Le point de vue de M. Weisberger est partagé par James Seifert, analyste ETF chez Bloomberg.

Pour les nouveaux venus, la fonction de cash-back ou de création de cash signifie que les transactions sur les ETF BTC au comptant ne peuvent être réglées qu’en espèces, que des parts d’Etf BTC américains aient été achetées ou vendues.

Toutefois, selon M. Weisberger, cela ne signifie pas que l’émetteur de chaque ETF ne dispose pas d’une sauvegarde 1:1 avec le BTC au comptant sous-jacent.

Cela ne signifie rien pour les parts d’ETF. Cela signifie que l’ETF bénéficiera d’une protection totale du dépositaire “spot bitcoin” pour toutes les actions créées conformément aux statuts approuvés de l’association.

Les fournisseurs d’analyses tels qu’Arkham suivent la plupart des portefeuilles des émetteurs américains de fonds indiciels négociés en bourse en BTC. Cependant, les transactions de gré à gré susmentionnées violent la transparence, un principe clé de la blockchain.

La plupart des acteurs du secteur affirment que le rachat et la création en nature pourraient être meilleurs, plus efficaces et plus transparents. C’est exactement ce qui se passe avec le Hong Kong Spot Etf récemment lancé.

Un rachat “en nature” signifie que les transactions peuvent être réglées à l’aide des actifs sous-jacents, qu’il s’agisse de btc ou d’Ethereum [ETH]. Ainsi, au lieu d’être échangées en espèces, les parts d’ETF sont négociées à l’aide des crypto-actifs sous-jacents.

Les transactions sur ces chaînes peuvent être suivies par divers chercheurs en blockchain tels qu’Etherscan, elles sont donc efficaces et transparentes.