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-Dans cet article : Wall Street célèbre la victoire de Trump et s’attend à ce qu’une déréglementation radicale, des règles de capital plus souples et des transactions plus risquées soient menées à bien sans pro

blème.Le capital-investissement et les banques ont demandé à la SEC d’approuver de nouveaux produits, et les crypto-monnaies et les actifs alternatifs figurent sur la liste des souhaits des investisseurs privés.

-Le marché est en plein essor, avec des actions en hausse, le bitcoin atteignant des sommets, et les actions des petites capitalisations et les obligations de pacotille réalisant des gains importants, même si les investisseurs investissent dans des actifs risqués.

-La semaine a été tumultueuse à Wall Street. La victoire retentissante de Donald Trump à l’élection présidentielle a enthousiasmé les banquiers d’affaires et les poids lourds du capital-investissement comme jamais depuis longtemps.

Ils parient maintenant sur une déréglementation massive et s’attendent à ce que Trump fasse tomber les barrières réglementaires érigées sous Biden, ouvrant ainsi la porte à de nouvelles transactions, à des financements risqués et à des lignes de crédit élargies. Les résultats des élections semblent avoir donné à la rue le feu vert pour se développer, et ils sont prêts à en tirer le meilleur parti.

Le résultat est déjà évident. Le plan de M. Biden visant à renforcer les règles de financement liées à la divulgation d’informations sur le changement climatique et à l’externalisation pourrait ne pas être réalisable. Certains dirigeants parlent de Gary Gensler, le président de la SEC, et de Michael Barr, le directeur de la Fed, comme s’ils étaient déjà partis.

Les sociétés de capital-investissement et de gestion d’actifs espèrent qu’une SEC favorable à Trump accélérera le processus de création de nouveaux instruments financiers. Ces entreprises veulent ajouter les crypto-monnaies, les prêts privés et le capital-investissement à leurs portefeuilles individuels dès que possible.

Les banquiers espèrent également que, sous Trump, les tests de résistance annuels stricts de la Fed seront assouplis, ce qui permettra aux banques de prendre des mesures plus agressives. Les investisseurs parient sur le fait que les fusions, comme celle éventuelle de Capital One et Discover, se dérouleront sans heurts.

Les grandes figures de Wall Street pensent que l’élimination des régulateurs pléthoriques stimulera la croissance économique. Ils font valoir que la réglementation s’accumule au fil du temps et que certaines réductions ont déjà été retardées.

Les banques reviennent, a déclaré un initié. M. Trump veut construire, bébé, construire, construire, et c’est à cela que sert le financement.

Mais il y a un piège.

Certains y voient une opportunité, d’autres un désastre. La position anti-réglementaire de Trump pourrait conduire les régulateurs expérimentés à commencer à démissionner, et son nouvel empereur de l’efficacité, Ilon Musk, soutiendra cela. Wall Street veut une solution rapide, mais une défaillance réglementaire massive pourrait laisser les agences dans l’incapacité de faire face.

Un cadre expérimenté a exprimé ses doutes, en déclarant :

L’enthousiasme repose sur de fausses hypothèses. Nous nous préparons à la prochaine bulle. Les joueurs expérimentés de Wall Street savent qu’il est dangereux d’aller trop loin.

Un banquier de longue date a mis en garde : Si l’on supprime trop de réglementation, davantage de banques feront faillite. Cela m’a rappelé l’année 2018, lorsque Trump a assoupli la réglementation pour les banques de taille moyenne. Cette approche souple a finalement déclenché une crise bancaire régionale en 2023. Ces résultats justifient la proposition de M. Barr, Toujours Bâle III, d’augmenter les exigences en matière de fonds propres, et le secteur s’est battu contre cette proposition pendant un an.

Le rêve de Wall Street d’un gouvernement fédéral impuissant comporte des risques cachés. Si le gouvernement fédéral n’agit pas, les États peuvent intervenir et combler le vide avec leurs propres réglementations. C’est exactement ce qui s’est déjà produit. En 2001, Harvey Pitt, président de la SEC sous George W. Bush, voulait créer une SEC plus douce. À l’époque, les banques d’investissement attiraient les clients vers les introductions en bourse en leur promettant une couverture favorable de la part des analystes, même pour les entreprises les moins susceptibles de faire des bénéfices. M. Pitt a tenté de résoudre le problème discrètement en rencontrant les représentants des grandes banques et en les exhortant à éliminer les conflits d’intérêts.n Mais avant même que la réforme ne soit adoptée, le procureur général de New York, Elliot Spitzer, a lancé une enquête publique. Il a publié un courrier électronique dénigrant le secteur et suscitant la colère des investisseurs touchés par le krach de l’Internet. 10 banques ont dû payer une amende record de 1,4 milliard de yens et mettre en œuvre des réformes coûteuses.