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Le président Powell s’efforce de rester neutre, mais la Fed et le mouvement de Trump Les politiques d’immigration rigoureuses du président Trump et l’éventualité de nouveaux tarifs douaniers pourraient entraîner une diminution de la main-d’œuvre et une hausse de l’inflation, ce qui met la Fed dans une position difficile.

Le président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, avance sur la pointe des pieds dans un champ de mines, alors que Donald Trump s’apprête à entamer son deuxième mandat présidentiel. Bien que la banque centrale s’efforce de rester neutre, elle se prépare secrètement aux bouleversements économiques que les politiques de M. Trump pourraient provoquer. Le chef de la Fed, M.

Powell, a déclaré que la Fed ne spéculerait pas sur les projets de M. Trump, mais des initiés affirment qu’un jeu différent se joue en coulisses : après la victoire de M. Trump en novembre, M. Powell s’est mis sur la défensive, déclarant que la Fed n’ajusterait pas les taux sur la base de spéculations concernant les futures politiques commerciales ou d’immigration. Il a insisté sur le fait que la Fed ne spéculerait pas. Nous ne spéculons pas, nous ne devinons pas et nous ne supposons pas, a déclaré M. Powell lors d’une conférence de presse. Mais alors que la poussière retombe, les actions de la Fed suggèrent le contraire. Le prochain mandat du président Trump affecte déjà les prévisions d’inflation et les décisions en matière de taux d’intérêt.

La semaine dernière, la Fed a réduit ses taux d’un quart de point de pourcentage supplémentaire, la première réduction globale des taux depuis septembre. Le président de la Fed, M. Powell, a déclaré que l’économie avait encore besoin d’aide. Cependant, les prévisions publiées en même temps que la réduction des taux indiquent une position plus ferme à l’avenir. – Seules deux réductions de taux sont attendues en 2025 et deux en 2026. Les données sur l’inflation n’arrangent rien : la Fed s’attend désormais à ce que l’inflation (à l’exclusion des prix volatils de l’alimentation et de l’énergie) tombe à 2,5 % en 2025 ; 15 des 19 responsables de la Fed estiment que l’inflation pourrait dépasser leurs prévisions ; seuls trois d’entre eux voyaient un tel risque en septembre. Derrière les portes closes, les responsables de la Fed n’ont pas caché que les politiques commerciales et d’immigration du président Trump pourraient compromettre les progrès. Le président Powell, cependant, désigne en plaisantant la hausse de l’inflation comme la cause de ce phénomène. Pendant ce temps, deux moteurs clés de l’inflation – le marché du travail et les chaînes d’approvisionnement – pourraient s’effondrer. Powell lui-même a admis lors de la conférence de presse que les prévisions d’inflation de la Fed pour cette année se sont en quelque sorte effondrées.

– – – – – – Les projets du président Trump visant à freiner l’immigration inquiètent particulièrement les responsables de la Fed.

Les promesses de déportations massives et de contrôles frontaliers plus stricts pourraient entraîner une diminution de la main-d’œuvre, des tensions sur le marché du travail et une flambée des salaires. La croissance de l’offre, qui a permis de contenir l’inflation, pourrait ralentir.

La gouverneure Adriana Kugler, connue pour ses positions optimistes, n’a pas hésité à exprimer ses inquiétudes. Elle a soutenu la réduction de moitié des taux d’intérêt en septembre, mais a récemment laissé entendre qu’un nouvel assouplissement ne serait peut-être pas possible si la croissance de la main-d’œuvre s’essoufflait.

Le modèle de la Fed suggère qu’un marché du travail tendu pourrait entraîner une hausse des prix, faisant pression sur les entreprises pour qu’elles répercutent ces coûts sur les consommateurs.

Le modèle de la Fed suggère qu’un marché du travail tendu pourrait entraîner une hausse des prix, ce qui pousserait les entreprises à répercuter ces coûts sur les consommateurs. Le président Powell ne conseille toutefois pas à ses collègues de lier directement la politique de la Fed aux actions du président Trump. Sur la touche, il invite à la retenue afin d’éviter tout parti pris politique. Nous devrions nous concentrer sur les données, pas sur la politique, a déclaré Powell à ses collègues.