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La Californie a reçu 11 milliards de dollars supplémentaires en recettes fiscales grâce à la hausse des cotations des géants de la technologie, stimulée par l’intelligence artificielle.

Toutefois, l’État pourrait encore être confronté à un manque à gagner de 18 milliards de dollars au cours de la prochaine période fiscale, malgré l’augmentation des recettes.

Gabriel Petek s’est dit préoccupé par le fait qu’une dépendance excessive à l’égard des riches contributeurs et des recettes liées à l’intelligence artificielle constitue une menace importante pour le budget.

La Californie a récemment enregistré une augmentation de 11 milliards de dollars de ses recettes fiscales, la hausse des actions des entreprises de technologie de l’IA ayant généré des plus-values supérieures aux prévisions.

Les fonctionnaires de l’État ont déclaré que, bien que ce montant soit impressionnant, il n’empêchera pas le déficit d’atteindre 18 milliards de dollars au cours de la prochaine année fiscale. Ces fonds interviennent dans un contexte de faible croissance de l’emploi et de stagnation des dépenses de consommation.

Le Legislative Analyst’s Office (LAO) a noté que la forte croissance des gains en capital pour les riches a augmenté les revenus du fonds général de l’État bien au-delà des estimations précédentes, mais qu’un montant important de ces fonds sera rapidement absorbé par les normes de financement de l’éducation et les contributions aux réserves obligatoires.

Gabriel Petek, un analyste de la législature de l’État, a déclaré aux journalistes que la situation était instable. Il a fait remarquer : “Franchement, la situation budgétaire actuelle est devenue très précaire”.

L’AJO a souligné que le boom de l’IA s’est transformé en boom fiscal, alors que d’autres secteurs de l’économie ralentissent.

L’année dernière, les paiements fondés sur des actions des employés hautement rémunérés ont joué un rôle important, les paiements fondés sur des actions des quatre plus grandes entreprises technologiques représentant près de 10 % du total des retenues d’impôt sur le revenu au cours du premier semestre 2023.

Les actions des Sept Magnifiques (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla) ont augmenté d’environ 19 % depuis le début de l’année, dépassant le gain de 13 % de l’indice S&P 500. Nvidia publiera ses résultats après la clôture des marchés aujourd’hui, ce qui est essentiel, car ce titre a joué un rôle déterminant dans les transactions du secteur technologique cette année.

Nvidia a maintenant la plus grande pondération dans l’indice S&P 500. Ses actions ont chuté de près de 13 % depuis le sommet atteint le 29 octobre, les investisseurs réévaluant le rythme des nouveaux investissements de la société dans les puces et les centres de données.

Le LAO a souligné que la dépendance de l’État à l’égard des ménages aisés rendait la Californie vulnérable à des fluctuations importantes. Les 1 % les plus riches paient près de la moitié de l’impôt sur le revenu de l’État.

M. Petek s’est dit préoccupé par le fait que la hausse des actions liées à l’IA soit due à l’engouement des investisseurs plutôt qu’à une activité économique réelle. Le rapport du LAO met en garde : “Avec un tel battage autour de l’IA, il semble temps de se demander sérieusement si le marché boursier n’est pas en train de surchauffer”.

L’Autorité a ajouté que les marchés ont tendance à réagir de manière excessive aux changements technologiques majeurs, même si ces technologies sont authentiques et significatives.

La croissance des recettes fiscales contraste avec ce que le LAO appelle une performance économique plus modérée. La Californie perd des emplois dans le secteur des technologies de l’information en raison de l’accélération de l’automatisation, et le chômage augmente.

L’activité des consommateurs reste stable. Les investisseurs sont également devenus plus prudents en ce qui concerne les dépenses en IA, ce qui rend les résultats de Nvidia encore plus significatifs pour le reste de l’année. – L’AJO prévoit que l’État sera probablement confronté à un déficit permanent, qui pourrait atteindre 35 milliards de dollars par an d’ici 2027-2028.

Environ 10 milliards de dollars des nouvelles recettes seront absorbés par les règles constitutionnelles de dépenses liées à l’éducation et aux déductions obligatoires des réserves. L’AJO a également évoqué l’incertitude entourant la nouvelle loi sur les impôts et les dépenses, d’une valeur de plusieurs milliards de dollars, adoptée en juillet pour soutenir l’agenda politique du président Donald Trump.

Cette loi affectera les soins de santé, l’aide alimentaire, le financement de l’enseignement supérieur et certains régimes fiscaux pour les particuliers et les entreprises. La plupart de ces changements entreront en vigueur en 2026 ou plus tard, de sorte qu’ils n’auront pas d’impact significatif sur les projections budgétaires à court terme.