Compass Investments

Les autorités financières chinoises chargées de la supervision ont une nouvelle fois renforcé leur surveillance du secteur des actifs numériques, laissant entendre que le pays se prépare à une nouvelle manœuvre défensive à l’encontre des crypto-monnaies.

Points clés :

La Chine se prépare à prendre des mesures plus strictes pour réprimer les transactions de crypto-monnaies et de stablecoins.

Les autorités s’inquiètent des risques croissants liés à la reprise des échanges, aux manœuvres frauduleuses et aux transferts internationaux.

Pékin impose des restrictions alors que les États-Unis s’apprêtent à libéraliser la réglementation des cryptoactifs.

Bien que les transactions publiques soient interdites depuis longtemps, le dernier avertissement montre clairement que les autorités pensent que les crypto-monnaies sont en train de revenir dans les transactions quotidiennes et qu’elles ont l’intention d’y mettre un terme avant qu’elles ne se répandent davantage.

L’accent n’est plus mis sur l’exploitation minière ou la spéculation au détail, mais sur les activités de paiement. Ce n’est pas la fluctuation des taux de change qui est préoccupante, mais le flux d’argent. Les régulateurs craignent que les crypto-actifs, et en particulier les stablecoins, soient utilisés pour contourner la surveillance, transférer des capitaux à l’étranger et dissimuler l’identité des participants. Pour Pékin, il s’agit d’une menace directe pour le contrôle des sorties de capitaux.

La Banque populaire de Chine a récemment organisé une réunion impliquant les tribunaux, les départements de cybersécurité et de sécurité de l’État, que les initiés ont qualifiée de stratégique plutôt que politique. Le ton était dur : malgré l’engouement du marché, les jetons numériques ne sont pas reconnus comme une monnaie en Chine, et leur utilisation comme moyen de paiement (pour l’investissement ou le règlement) équivaut à une activité financière illégale.

Les autorités reconnaissent que les mesures strictes de 2021 ont fortement réduit l’activité spéculative, mais elles constatent aujourd’hui une résurgence de l’écosystème souterrain.

Les fonctionnaires affirment que la fraude, les systèmes de collecte de fonds et les échanges sans licence sont réapparus, ce qui a entraîné une surveillance en temps réel des mouvements des portefeuilles et une action coordonnée de la part de différentes agences.

Malgré le durcissement de la rhétorique, le débat sur les actifs numériques en Chine n’est pas sans équivoque. Certaines agences gouvernementales continuent d’explorer le règlement basé sur la blockchain.

PetroChina, par exemple, a testé publiquement les paiements basés sur la blockchain pour les transactions de commerce extérieur et suit de près le lancement de projets pilotes réglementés à Hong Kong.

La position de Pékin est la suivante : les crypto-actifs privés décentralisés sont indésirables, mais la finance numérique contrôlée par l’État ne l’est pas. Au début de l’année, les sociétés de courtage de Hong Kong ont reçu l’ordre discret de mettre fin aux projets de tokenisation, et des rapports ont indiqué que les décideurs politiques réfléchissaient à la manière dont le stablecoin lié au yuan pourrait concurrencer les projets de dollars numériques américains sur la scène internationale.

Alors que la Chine renforce ses restrictions, les États-Unis les assouplissent. Sous l’administration de Donald Trump, Washington a opté pour un régime réglementaire favorable aux crypto-monnaies, avec l’objectif déclaré de devenir la capitale mondiale de la finance numérique – un contraste frappant avec la stratégie d’endiguement de Pékin.