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La nouvelle la plus attendue et la plus importante pour Ripple cette année est peut-être arrivée en mars, lorsque son PDG Brad Garlinghouse a annoncé la résolution formelle d’une longue bataille juridique avec la Securities and Exchange Commission (Commission des opérations de bourse) des États-Unis.

Bien qu’il ait fallu quelques mois de plus et un certain nombre d’obstacles pour conclure officiellement l’affaire et franchir les derniers obstacles, le résultat a été considéré comme une victoire pour Ripple, étant donné le montant relativement faible qu’il a dû payer par rapport à la demande initiale de 2 milliards de dollars de l’autorité de régulation.

Cet événement a marqué un tournant pour l’entreprise, ouvrant la voie à des initiatives plus importantes. Un mois seulement après l’annonce triomphale de Garlinghouse, Ripple a annoncé le rachat du courtier en valeurs mobilières Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars. Peu de temps après, la plateforme a été rebaptisée Ripple Prime et s’est concentrée sur les clients institutionnels.

Il a également été révélé que l’entreprise a mené des efforts pour lever au moins 1 milliard de dollars par l’intermédiaire de SPAC pour former un trésor d’actifs numériques (DAT) axé sur l’accumulation de son propre jeton XRP. Séparément, elle a annoncé l’achat, pour un milliard de dollars, du fournisseur de logiciels GTreasury afin de renforcer les opérations financières de l’entreprise.

L’acquisition de Rail, une plateforme conçue pour permettre aux entreprises de transférer des fonds avec rapidité, prévisibilité et fiabilité en utilisant à la fois des stablecoins et du fiat, pour un montant de 200 millions de dollars, a également constitué une étape importante cette année.

La résolution du litige avec la SEC a également conduit à une amélioration significative du contexte réglementaire général pour Ripple et ses jetons. Cela est devenu encore plus évident en novembre, lorsque le premier ETF XRP au comptant avec une exposition de 100 % à l’actif a été lancé aux États-Unis. Le XRPC de Canary Capital a établi un record de volume d’échange quotidien le jour de son lancement.

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Par ailleurs, trois autres ETF XRP ont suivi le mouvement, les entrées nettes combinées dans les quatre produits dépassant les 660 millions de dollars en seulement deux semaines d’existence.

Pourquoi le XRP est-il en baisse ?

Tous ces événements se sont produits en moins d’un an. On pourrait penser que cette année serait très positive pour l’actif sous-jacent, n’est-ce pas ? Après tout, même l’acquisition de Hidden Road à elle seule a été qualifiée de “tournant” pour XRP, et les analystes ont prédit une augmentation significative du prix après la fin du litige avec la SEC et le début des échanges avec l’ETF.

Et c’est ce qui s’est passé, du moins jusqu’à un certain point. En janvier 2025, le jeton transfrontalier a atteint son plus haut niveau historique de 2018, puis a corrigé sensiblement, mais en juillet, il a montré un nouveau rebond, l’a brisé et a établi un nouveau sommet à 3,65 $. Ainsi, si l’année s’était terminée à ce niveau, elle aurait pu être considérée comme un succès.

Cependant, la situation s’est ensuite inversée à 180 degrés. XRP est entré dans une correction de plusieurs mois, au cours de laquelle sa valeur est tombée à plusieurs reprises sous les 2 $. Bien que l’actif ait réussi à récupérer cette marque, il se négocie actuellement à 2,20 $, ce qui est en fait inférieur au prix d’entrée de 2,32 $ en 2025.

Quelle en est donc la raison ? Pourquoi le prix de l’actif sous-jacent ne suit-il pas l’élan d’une entreprise qui a sans doute connu sa meilleure année de l’histoire récente ? L’explication la plus évidente réside probablement dans le vieux principe “acheter sur les rumeurs, vendre sur les faits”. Le XRP a commencé son ascension massive après les élections américaines de l’année dernière, dans l’espoir d’un régime réglementaire plus loyal dans le pays.

Les changements internes promis à la SEC ont également suscité un puissant rallye, mais une fois le procès finalement rejeté, le feu d’artifice attendu n’a pas suivi. En outre, après le lancement des premiers ETF, il n’y a pas eu de reprise ; au contraire, le prix du XRP a chuté.

Il ne s’agit donc probablement pas des fondamentaux du XRP lui-même. C’est simplement que les arènes financières, et le monde des crypto-monnaies en particulier, sont des mécanismes très sensibles qui restent sensibles au sentiment et aux attentes du marché de masse.