Compass Investments

-Bitcoin falls, MSTR shares sag – why is the $284bn New York Pension Fund buying despite seven per cent drop ?.

Cette semaine, le bitcoin a poursuivi sa chute, entraînant dans son sillage des actions étroitement liées, ce qui a provoqué l’effondrement du titre Strategy (MSTR) au cours des séances de bourse habituelles.

Toutefois, alors que l’action plongeait de plus de 7 % en une seule journée, l’un des plus grands fonds de pension publics des États-Unis augmentait discrètement sa participation.

Le New York State Common Retirement Fund, qui gère environ 284 milliards de dollars, a augmenté sa position dans Strategy, une société cotée au Nasdaq que beaucoup considèrent comme un substitut du bitcoin.

Les actions de Strategy sont tombées à 163,55 dollars à 13 h 56, heure de la côte Est, le 15 décembre, soit une baisse quotidienne de 7,29 % . Les échanges ont été soutenus, avec près de 14 millions de titres échangés pour un total de 2,32 milliards de dollars.

Les actions ont fluctué entre un plus haut intrajournalier de 176,50 $ et un plus bas de 160,54 $, ce qui porte la capitalisation boursière de la société à 50,7 milliards de dollars.

La stratégie compte actuellement 287,35 millions d’actions en circulation, dont 267,03 millions sont cotées en bourse, et une valeur d’actif net de base (mNAV) de 0,88.

Le déclin reflète l’intensification de la tendance baissière sur le marché plus large des crypto-monnaies. Le bitcoin s’est échangé à près de 86 214 dollars, ayant perdu 3,5 % au cours des dernières 24 heures, 4,4 % au cours de la semaine écoulée et plus de 10 % au cours du mois écoulé.

La correction est intervenue après un recul significatif par rapport au pic récent du bitcoin, qui a dépassé les 126 000 dollars, ce qui a exercé une forte pression sur les entreprises qui dépendent directement du taux de change de l’actif.

La Fondation de l’État de New York a augmenté sa participation dès le deuxième trimestre de l’exercice 2025 et a enregistré une augmentation supplémentaire au cours du troisième trimestre de novembre.

À cette date, le fonds détenait environ 0,10 % des actions de Strategy, d’une valeur approximative de 113,8 millions de dollars.

Le New York State Pension Fund est l’un des plus grands systèmes publics de retraite du pays, dont le portefeuille est principalement composé d’actions américaines, de titres de créance, de capital-investissement, d’actifs réels et d’autres investissements, les actions représentant un peu plus de 40 % du total des actifs.

Il détient des participations importantes dans des entreprises américaines de premier plan dans les secteurs de la technologie, de la finance, de la consommation de base et de la santé.

La stratégie reste une petite partie de ce portefeuille diversifié, mais sa résistance est remarquable compte tenu de la volatilité inhérente aux actifs liés au bitcoin.

La stratégie a été l’exemple le plus visible de cet impact. Au cours des dernières années, l’entreprise a converti ses flux de trésorerie d’exploitation, ses émissions d’actions et ses financements par emprunt en achats de bitcoins.

Cette approche a permis aux actions de la société de fonctionner comme un instrument à effet de levier, reproduisant les fluctuations du prix du bitcoin.