Compass Investments

La couverture du marché et l’activité sur le segment des altcoins restent faibles.

La véritable saison des altcoins nécessite une transition constante des fonds, et pas seulement un déclin de la domination.

Au cours des dernières semaines, la domination du bitcoin a nettement diminué, franchissant des seuils clés et déclenchant l’association attendue avec la saison des altcoins. En général, un déclin durable de la suprématie annonce un renversement plus large du marché, et ce n’est donc pas une coïncidence si les traders y prêtent attention. Mais c’est le contexte qui compte. Si la part du bitcoin dans la capitalisation totale est en baisse, les conditions typiques de la saison actuelle des altcoins ne sont pas encore réunies.

D’un point de vue plus général, les performances des altcoins restent ternes. L’indice TOTAL2, qui reflète la valeur de marché totale des crypto-monnaies à l’exclusion du bitcoin, continue de se négocier en dessous des moyennes clés et affiche une faible croissance. De nombreux indicateurs sur lesquels les altcoins se concentrent généralement sont encore loin des niveaux associés à des reprises de grande ampleur. Plus important encore, une grande partie des altcoins reste proche des niveaux de soutien à long terme par rapport au bitcoin, ce qui indique une certaine confusion plutôt qu’un leadership.

Dans la saison actuelle, plusieurs secteurs se renforcent et la croissance est omniprésente. Jusqu’à présent, ce n’est pas le cas. Les crypto-monnaies en tant que groupe sont toujours à la traîne derrière le bitcoin, et l’activité du marché reste étroite. En l’absence d’un spectre plus large et d’une dynamique soutenue, la baisse de la domination ne constitue pas à elle seule un changement structurel en faveur des altcoins.

Pour que la saison des altcoins prenne réellement de l’ampleur, il faut qu’il y ait un mouvement cohérent et significatif de fonds du bitcoin vers les altcoins. Pour l’instant, nous assistons à une redistribution plutôt qu’à de nouvelles entrées. Les graphiques peuvent indiquer un scénario possible, mais ni les investisseurs institutionnels ni les particuliers ne semblent prêts à déplacer le risque vers le bas de l’échelle.

Oui, un déclin de la primauté du bitcoin pourrait être l’un des premiers signes d’un changement de tendance plus large sur le marché. Toutefois, cela n’a jamais été suffisant en soi. Tant que les flux de capitaux n’auront pas repris et que la base du marché ne se sera pas élargie, il s’agira davantage d’un phénomène en développement que d’un fait confirmé. La modération reste une stratégie plus prudente qu’un optimisme prématuré.