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Dans l’épisode d’hier soir de What Bitcoin Did, Saylor a qualifié d’ignorante et inappropriée une question de l’animateur Danny Knowles sur l’augmentation constante du nombre d’entreprises qui empruntent pour acquérir des bitcoins.

Lorsque Danny Knowles a souligné les risques liés à l’achat de crypto-monnaies avec des fonds empruntés par plus de 200 organisations se qualifiant elles-mêmes de trésors de bitcoins d’entreprise, M. Saylor a répliqué : Qui dites-vous que vous avez emprunté pour acquérir des bitcoins ?

Qui êtes-vous pour dire qu’ils empruntent simplement pour acheter des bitcoins ? Selon lui, une telle position sous-estime l’acceptation par le secteur des entreprises du bitcoin en tant que technologie avancée et supérieure.

Les remarques de M. Seylor s’inscrivent dans une période difficile pour les entreprises qui utilisent le bitcoin comme réserve. Les statistiques montrent qu’environ 40 % des 100 premières entreprises de ce type se négocient avec une décote, ce qui rend difficile la mobilisation de capitaux supplémentaires. En outre, plus de 60 % de ces entreprises ont acheté des bitcoins à des prix plus élevés que les prix actuels et, pour certaines, le stock s’est effondré de près de 99 % .

Strategy (anciennement MicroStrategy), une entreprise dirigée par Saylor, a également été sous les feux de la rampe. Au cours des neuf premiers mois de l’année 2025, l’entreprise a généré 125 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation, qui provenaient presque entièrement de son activité traditionnelle de logiciels d’analyse. Au cours de la même période, Strategy a levé plus de 50 milliards de dollars en vendant des actions, des titres privilégiés et des titres convertibles, et a investi la quasi-totalité de ces fonds dans le bitcoin. Ainsi, plus de 99 % du financement de la réserve de bitcoins provient de l’émission de titres plutôt que d’opérations.

Les priorités se reflètent également dans les présentations de l’entreprise : environ 90 % des diapositives sont consacrées à la trésorerie en bitcoins, tandis que l’activité logicielle est peu abordée et n’est pas considérée comme un moteur de croissance essentiel. Avec plus de 650000 bitcoins détenus, Strategy est le plus grand détenteur institutionnel de la crypto-monnaie au monde.

M. Saylor a comparé le fait d’interroger des centaines d’entreprises qui lèvent des fonds pour acheter des bitcoins au fait d’interroger des entreprises qui introduisent de l’électricité. Même les entreprises qui enregistrent des pertes d’exploitation peuvent générer de la valeur grâce au bitcoin, a-t-il déclaré : Si une entreprise perd 10 millions de dollars par an mais gagne 30 millions de dollars avec le bitcoin, son résultat net est de 20 millions de dollars.