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-Voici où en sont les choses : les régulateurs français tirent la sonnette d’alarme car près d’un tiers des sociétés de crypto-monnaies du pays n’ont pas encore notifié leur intention de se conformer à la directive globale de l’Europe sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui menace de les forcer à fermer et à quitter l’Union européenne.

À l’approche du 30 juin, des représentants de l’Autorité française des marchés financiers (AMF) ont indiqué qu’environ 30 % des 90 organisations enregistrées qui traitent des actifs numériques dans le pays n’ont pas répondu aux demandes réglementaires, ce qui remet en question leur existence en France et dans le contexte plus large de l’Union européenne.

En vertu du MiCA, dont la mise en œuvre complète est prévue pour décembre 2024, les sociétés de crypto-monnaies sont tenues d’obtenir l’approbation de leur autorité de surveillance nationale pour poursuivre leurs activités et leurs services au sein du marché unique de l’UE. Il s’agit du premier acte juridique complet au monde concernant les actifs numériques.

En France, la phase de transition touche à sa fin. Les entreprises de crypto-monnaies ont jusqu’au 30 juin pour informer l’AMF de leur intention de demander la mise en conformité avec la MiCA ou de cesser complètement leurs activités.

Selon Reuters, la répartition des 90 organisations enregistrées mais n’ayant pas encore obtenu d’autorisation est assez révélatrice : la dernière catégorie est maintenant en danger. Sans autorisation – ou au moins une déclaration formelle d’intention – ces organisations perdront le droit légal d’opérer en France ou d’utiliser les services de passeport dans n’importe quel autre Etat membre de l’UE.

L’Union européenne est fière de son MiCA, qu’elle considère comme un cadre mondial exemplaire, offrant une sécurité juridique et une harmonisation des règles dans 27 pays. Toutefois, la réaction du secteur a été mitigée.

Si les grands acteurs se félicitent généralement de la clarté qu’apportera le MiCA, les petites entreprises s’inquiètent des coûts et de la charge administrative qui en découleront.

Les critiques soulignent que les exigences de conformité, y compris les normes opérationnelles, les réglementations en matière de protection des consommateurs et les obligations de documentation, sont trop lourdes pour les jeunes entreprises et les entreprises de taille moyenne. Certaines d’entre elles pourraient être amenées à fusionner ou à quitter complètement l’arène européenne.

Frederik Gregaard, PDG de la Fondation Cardano, a fait part de ses inquiétudes sur les médias sociaux cette semaine, avertissant que l’introduction du MiCA pourrait, par inadvertance, rendre l’infrastructure cryptographique trop similaire aux systèmes bancaires établis.

Il a souligné les réglementations relatives aux stablecoins qui exigent que les émetteurs s’intègrent étroitement aux partenaires bancaires, donnant ainsi aux géants financiers établis un avantage sur les projets cryptographiques naissants.

Selon lui, ces dispositions pourraient “étouffer l’innovation” et compromettre les objectifs déclarés de l’UE d’accroître la compétitivité dans le secteur des fintechs.

Le fait que près d’un tiers des sociétés françaises de crypto-monnaies n’aient pas répondu aux appels des régulateurs avant la date limite renforce les inquiétudes concernant le vecteur réglementaire en Europe.

Une partie des acteurs du marché pense que les entreprises tergiversent parce que les coûts liés à l’obtention d’une licence MiCA ne sont tout simplement pas compensés par les avantages d’opérer sur les marchés de l’UE dans le cadre actuel. D’autres pensent que les entreprises envisagent de migrer vers des juridictions plus souples, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’Europe.

Si une proportion importante de ces entreprises décide de ne pas demander d’autorisation ou ne notifie pas les autorités de surveillance à temps, cela pourrait être le signe d’une frustration plus large à l’égard de l’environnement réglementaire européen à un moment critique pour l’industrie.