Compass Investments

La plateforme audio suédoise a prévu un bénéfice d’exploitation pour le premier trimestre supérieur aux attentes de Wall Street, montrant un rythme de croissance régulier malgré les récentes augmentations tarifaires sur de nombreux marchés.

Ces résultats impressionnants sont les premiers résultats trimestriels depuis que Gustav Söderström et Alex Norström ont pris les rênes de l’entreprise, en remplacement du fondateur Daniel Ek, qui a pris la présidence en janvier.

Spotify a publié des résultats solides pour le quatrième trimestre, avec un bénéfice par action de 4,43 euros, bien supérieur aux prévisions des analystes qui tablaient sur 2,85 euros. Le chiffre d’affaires a atteint 4,53 milliards d’euros, soit un peu plus que les prévisions du consensus (4,52 milliards d’euros), en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente (13 % à taux de change constants).

Le nombre d’utilisateurs se connectant régulièrement au service (MAU) a atteint 751 millions, dépassant les attentes de 745,24 millions. L’entreprise a ajouté un nombre record de 38 millions d’abonnés au cours du seul trimestre, soit beaucoup plus que les 32 millions attendus.

La rentabilité du service de streaming s’est considérablement améliorée, avec un bénéfice d’exploitation en hausse de 47 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 701 millions d’euros, avec une marge de 15,5 % . La marge brute est passée à 33,1 % , soit 83 points de base de plus que l’année précédente, grâce à une réduction de 10 % des coûts.

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Pour le premier trimestre 2026, Spotify prévoit un bénéfice d’exploitation de 660 millions d’euros, supérieur aux estimations des analystes (652,3 millions d’euros), bien que les prévisions de chiffre d’affaires de 4,5 milliards d’euros soient légèrement inférieures à la moyenne de 4,57 milliards d’euros.

La stratégie de croissance de Spotify comprend une optimisation continue des prix : au début de l’année 2026, la société a augmenté ses frais d’accès premium mensuels de 1 $ (à 12,99 $) aux États-Unis, en Estonie et en Lettonie, et en 2025, la même révision des prix affectera plus de 150 régions.

L’entreprise a beaucoup investi dans l’innovation des produits, en introduisant la génération de listes de lecture par l’IA, en développant les podcasts vidéo grâce à un partenariat avec Netflix et en ajoutant des livres audio pour concurrencer les offres d’Apple et d’Amazon. L’entreprise a déclaré avoir transféré plus de 11 milliards de dollars à l’industrie musicale en 2025, ce qui représente la redevance annuelle la plus importante de l’histoire pour les créateurs de musique.

À 6h29 ET le 10 février 2026, les actions de Spotify se négociaient à 473,00 $, en hausse de 58,33 $, soit 14,07 % , par rapport à la clôture précédente de 414,84 $. Au cours de la négociation précédente, l’action était en baisse de 1,84% à 422,61 $.

Malgré les gains réalisés avant la mise sur le marché, les actions Spotify ont subi une pression considérable depuis le début de l’année, perdant 28,56 % en raison d’une hausse de 1,74 % du S&P 500. Au cours de l’année écoulée, elles ont chuté de 33,41 % par rapport à une hausse de 15,58 % du marché plus large.

La valeur de marché de la société est d’environ 85,4 milliards de dollars, le ratio C/B est de 52,38 et le C/B prévisionnel est de 30,58. Les experts prévoient une fourchette de prix allant de 507,86 $ à 912,97 $ avec un point médian de 732,55 $ pour les titres, ce qui implique un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels.