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Le lancement des véhicules autonomes de Tesla, prévu pour 2026, aiguise l’appétit des investisseurs alors qu’Elon Musk le positionne pour le transport sans pilote générateur de revenus.

Les progrès de la réglementation en Californie et au Texas, ainsi que les améliorations apportées à la version 13 de la DSF, donnent de la tangibilité à l’entreprise. Des experts comme Dan Ives considèrent que le potentiel d’une conduite entièrement autonome change la donne, et Morgan Stanley estime que l’émergence de robots-taxis est essentielle à la valorisation de l’entreprise.

Cependant, Tesla est confrontée à des défis, en particulier à des pressions sur la rentabilité dans le secteur automobile en raison de la concurrence de BYD et des constructeurs européens de voitures électriques.

Au premier trimestre 2024, les marges bénéficiaires brutes sur les ventes de voitures sont tombées à 16,4 % et les ventes de novembre aux États-Unis ont chuté de 23 % , la Chine affichant sa première baisse annuelle des ventes. De plus, le coût de la construction d’infrastructures pour les FSD et les robotsaxis comprime le flux de trésorerie disponible.

Alors que la production du Cybertruck reprend à la Gigafactory au Texas et que le segment du stockage d’énergie Megapack est florissant, cela ne suffit pas à améliorer de manière spectaculaire la structure des coûts de Tesla. C’est pourquoi les projets FSD et robotaxi sont essentiels pour le cours de l’action.

Le scénario haussier pour Tesla est basé sur le potentiel de l’autopilote intégral (FSD) pour servir de base à sa flotte de robotaxis, transformant les revenus de la fabrication de voitures à faible multiple en revenus de services d’IA à fort multiple.

En revanche, l’option “baissière” met l’accent sur les risques de mise en œuvre et la concurrence. Waymo a déjà effectué 14 millions de trajets en robotaxi d’ici 2025, créant ainsi un service opérationnel que Tesla ne peut pas encore égaler.

Morningstar a estimé que TSLA était surévalué avant la publication de ses résultats trimestriels du quatrième trimestre 2025, suggérant que la mise en œuvre complète pourrait ne pas se produire avant 2027 ou 2028, la réglementation californienne FSD ajoutant à l’incertitude. En outre, Tesla devra faire face à la rivalité de Nvidia et d’Uber, ce qui rendra difficile son entrée sur le marché.

Morgan Stanley a abaissé la note de Tesla à “hold” avec un objectif de prix de 425 dollars, citant une divergence dans l’évaluation par rapport à la performance réelle de l’entreprise automobile. Cet écart entre le récit convaincant de l’intelligence artificielle et les réalités actuelles de la rentabilité crée un dilemme pour les investisseurs.

À l’heure actuelle, TSLA est cotée à 378,67 dollars et sa capitalisation a une fois de plus franchi la barre des 1 200 milliards de dollars. Quelle est la prochaine étape pour l’entreprise ?

Les actions de Tesla, Inc. (NASDAQ : TSLA) ont clôturé lundi à 378,67 $, en hausse de 0,63 % , avec une légère baisse à 377,87 $ à la clôture. La fourchette de prix sur 52 semaines, de 138,80 à 479,86 dollars, témoigne de la volatilité inhérente à l’action, liée aux cycles d’approvisionnement, aux nouvelles sur les marges et aux développements de la conduite autonome. Avec une valeur de marché de plus de 1 200 milliards de dollars, Tesla reste un acteur important des indices S&P 500 et Nasdaq-100.

Les prévisions des analystes varient considérablement : Dan Ives de Wedbush vise 600 dollars (note d’achat), pariant sur une entrée sur le marché de l’autonomie en 2026, tandis que Morgan Stanley rétrograde la note à “hold” avec un prix cible de 425 dollars, ce qui indique une évaluation élevée.

Le consensus général des prévisions se situe entre 380 et 420 dollars. Le ratio C/B gonflé de Tesla reflète les attentes de revenus futurs liés aux logiciels et à l’autonomie qui n’ont pas encore été confirmés.

Les risques géopolitiques, y compris les cybermenaces, pourraient affecter les activités de l’entreprise. Les investisseurs suivront de près la présentation du robotaxi en août 2026 pour obtenir des données clés sur les performances de la FSD, l’expansion géographique et la rentabilité du segment automobile, ce qui déterminera la capacité de TSLA à maintenir sa prime d’évaluation.