Compass Investments

-Bitcoin est sur une tendance baissière depuis 2026. Pas au point de provoquer une catastrophe ou un krach, mais suffisamment pour que le cycle régulier déclenche un rituel familier…. Les traders mettent à jour les graphiques, les journaux cherchent une raison de paniquer et les réseaux sociaux, comme à l’accoutumée, multiplient les déclarations sur la faillite de l’actif numérique.

Cette fois-ci, cependant, ces réactions ont été beaucoup moins visibles dans les cercles de l’industrie.

Le discours Bitcoin est mort, qui est apparu dans presque tous les cycles, n’était pas très répandu cette fois-ci.

Cette absence est peut-être plus significative que l’évolution du cours elle-même. Et il n’est pas surprenant que, malgré les fluctuations de la valeur, la confiance dans cet actif n’ait fait que se renforcer.

Les signaux de soutien sont constants. Récemment, Patrick Witt, conseiller de la Maison Blanche pour les actifs numériques, a déclaré que l’administration Trump se préparait à révéler des détails sur la réserve stratégique de Bitcoin dans les semaines à venir. Dans le même temps, il y a une confiance croissante dans le fait que la loi américaine CLARITY Act pourrait aller de l’avant, en particulier après la finalisation de la formulation sur les revenus provenant des stablecoins.

Depuis plus d’une décennie, le bitcoin évolue selon un cycle que presque tout le monde comprend : des hausses brutales, des effondrements sévères, puis l’accompagnement culturel obligatoire – les nécrologies. Chaque cycle a eu sa propre version. Que le bitcoin s’échange à 1000, 10000 ou 60 000 dollars, les chutes ont invariablement produit le chœur familier du scepticisme.

Il ne s’agissait pas seulement d’une correction des prix, mais d’un effondrement moral. Le bitcoin n’était pas seulement en déclin, il était censé arriver à sa fin.

Mais en 2026, alors que le bitcoin s’éloignait considérablement de ses sommets, la réaction émotionnelle a changé. La panique n’était pas liée au prix. L’histoire n’a pas été entièrement alimentée.

Il s’agit moins d’une question de volatilité que d’un changement structurel.

Le bitcoin n’est plus un actif purement spéculatif. Il est désormais encapsulé dans des ETF, détenu dans les bilans des acteurs institutionnels, mentionné dans les rapports macroéconomiques et de plus en plus considéré comme un outil de liquidité plutôt que comme une émeute spéculative. Et lorsque ce changement s’est produit, la psychologie des récessions a été complètement transformée.

L’ancienne spirale dépendait de croyances reposant sur la fragilité. Les flux entrants des particuliers poussaient les prix à la hausse, le sentiment des particuliers s’effondrait plus rapidement, et l’écart entre les croyances et les prix laissait la place à des retournements spectaculaires.

Mais à l’ère des ETF, la sortie du marché ne ressemble pas à une capitulation, mais à une réaffectation des actifs.

Il n’y a plus de groupe qui panique et qui se débarrasse de tout en même temps.

Il s’agit désormais de rééquilibrage, de respect des mandats et de gestion des risques. Lorsque le bitcoin chute, il n’y a pas de doute idéologique ; cela conduit à des ajustements de portefeuille.

Ce seul fait change déjà l’histoire du bitcoin.

Le deuxième aspect est la normalisation du champ réglementaire.

Au cours des cycles précédents, la survie du bitcoin a été menacée par des interdictions, des attaques constantes et une incertitude juridique dans un certain nombre de juridictions majeures. Tout déclin pourrait être interprété comme faisant partie d’une menace globale pour son existence.

Aujourd’hui, cette incertitude a été partiellement absorbée par le système. Qu’il s’agisse de l’approbation des ETF, de règles de garde plus claires ou de l’acceptation généralisée par les institutions financières, le bitcoin n’existe plus dans un vide réglementaire.

L’actif fait toujours l’objet de débats, mais son sort n’est plus aussi obscur.

Et un actif dont le destin est plus certain est plus difficile à qualifier d’inexistant.

Enfin, la liquidité est le changement le plus sous-évalué de tous.

Auparavant, le marché du bitcoin était défini par des acheteurs marginaux très confiants.

Une petite injection pouvait avoir un impact énorme sur le prix, et une petite sortie pouvait déclencher une réaction en chaîne dans le sentiment. Cette asymétrie s’accentuait à chaque cycle.