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– Reid suggère que la baisse de 65 % du prix de l’Ethereum par rapport au Bitcoin depuis la fusion est le résultat d’une accumulation de promesses injustifiées.

Les critiques blâment la Fondation Ethereum, affirmant qu’elle donne la priorité aux principes et à la philosophie ESG plutôt qu’à la rentabilité et à la facilité d’utilisation de la mise en jeu.

M. Reed cite la domination des développeurs tiers et la conception orientée vers le rollup comme des facteurs qui diminuent la valeur du protocole sous-jacent.

Les critiques pleines d’esprit des développeurs d’Ethereum suggèrent que la chute de 65 % de la valeur de l’éther par rapport au bitcoin (BTC) depuis la fusion est due à des erreurs de calcul spécifiques de la Fondation Ethereum, plutôt qu’à des cycles de marché généraux ou à des problèmes de coordination.

M. Reed, un participant à l’ICO toujours impliqué dans le développement d’Ethereum (ETH), a publié un acte d’accusation attribuant la mauvaise performance à la dette d’exécution accumulée, y compris les noms mentionnés, les dates et les étapes de développement de produits manquées.

La mesure clé de Reed correspond aux données du marché ouvert : le ratio ETH/BTC a atteint un sommet d’environ 0,085 au cours de la fusion en septembre 2022.

À la fin du mois de mai, il était tombé à environ 0,028, indiquant la sous-performance d’Ethereum par rapport à Bitcoin. L’Ether se négocie actuellement en dessous de 2 000 dollars, ce qui représente une baisse de 21 % au cours de l’année écoulée.

M. Reed rejette le point de vue de David Hoffman, cofondateur de Bankless, qui considère le plafond mérité d’Ethereum comme une noble contrainte. Il affirme que le plafond est plus bas que ne le prévoient les spéculateurs pour des raisons liées à des actions spécifiques, et non à la théorie de la coordination.

M. Reed attire l’attention sur le crédit et les actifs réels dans des entreprises telles que Figure et Securitize, et indique qu’il maintient toujours des positions longues sur l’éther.

M. Reed suggère que l’accent mis par Merge sur la réduction de la consommation d’énergie à 99,95 % répond à des questions que les investisseurs n’ont jamais posées.

Les institutions recherchaient le rendement, les développeurs l’exhaustivité et les utilisateurs des transactions moins chères. Solana, quant à lui, offre une grande vitesse.

La preuve de l’enjeu figurait sur la feuille de route depuis 2015 et il a fallu sept ans pour la réaliser. Solana a lancé la version bêta du réseau principal en mars 2020 et a mis sur le marché des portefeuilles, des échanges décentralisés et des marchés monétaires pendant qu’Ethereum discutait des spécifications.

Vitalik Buterin écrivait en 2024-2025, passant des spécifications de Casper à la pluralité et aux états du réseau.

Reed considère que ce ton est plus une position culturelle établie pour Ethereum qu’une stratégie concurrentielle proactive.

Selon Reed, l’absence d’une application minière tierce trois ans après Merge constitue la preuve irréfutable .