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– L’élaboration des normes de la SEC peut se poursuivre sans l’adoption d’une nouvelle loi.

Les règles de lagence ne peuvent se substituer à la législation relative à la structure du marché.

En septembre, la solidité de la coalition sénatoriale soutenant le projet de loi CLARITY sera mise à lépreuve.

Ce report offre aux régulateurs une marge de manœuvre supplémentaire.

La Commission des valeurs mobilières (SEC) a lintention dexaminer cette semaine une proposition concernant le placement des cryptomonnaies, tandis que le projet de loi CLARITY devrait se heurter à un obstacle dans quelques semaines : il faudra obtenir 60 voix au Sénat. Ce calendrier montre jusquoù peut aller le travail de réglementation, tandis que les législateurs poursuivent leurs discussions sur les structures plus larges du marché.

Dans un avis du 10 août publié en vertu de la loi « Sunshine Act » (Sunshine Act), il est indiqué que la SEC se réunira le 14 août pour discuter de la publication dune proposition visant à créer un régime doffre spécifique pour certains contrats dinvestissement liés aux crypto-actifs.

La règle définitive ne sera pas adoptée lors de cette réunion. Si la Commission rend une décision favorable, un processus délaboration de normes sera lancé afin de définir comment certaines offres de crypto-actifs pourront sinscrire dans le cadre de la législation sur les valeurs mobilières.

Pour les émetteurs, cela pourrait résoudre un dilemme pratique de longue date : quelles exigences sappliquent lorsquune transaction liée aux crypto-actifs relève de la réglementation des valeurs mobilières de la SEC ?

Cette proposition laissera toutefois inchangée la majeure partie du marché. Les questions relatives aux limites de la surveillance exercée par la SEC et la CFTC, au régime de réglementation des actifs numériques hors du cadre des valeurs mobilières, ainsi quaux règles couvrant les activités plus larges du marché des cryptomonnaies, nécessitent des solutions allant au-delà de la réglementation des offres individuelles.

Ces limites juridictionnelles expliquent également pourquoi, à long terme, laction législative reste plus importante. Les règles des agences sappuient sur des pouvoirs déjà conférés par le Congrès et peuvent par la suite être contestées, révisées ou repensées. Une loi sur la structure du marché pourrait dabord établir une répartition de base des responsabilités, puis laisser aux régulateurs la latitude nécessaire pour élaborer des règles dans ce cadre. , “detected_source_language “: “EN

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« La SEC avait déjà reconnu lexistence de ce lien. Au début de cette année, son président, Paul Atkins, avait qualifié les recommandations conjointes de la SEC et de la CFTC sur les cryptomonnaies de « pont » en attendant que le Congrès achève ses travaux sur la législation relative à la structure des marchés.

La réunion du 14 août montre que lagence continue de construire sa partie de ce « pont » en attendant que les législateurs saccordent sur une vision plus globale.

Dès que la réunion de la SEC sera terminée, lattention se portera à nouveau sur le Congrès.

Patrick Witt, directeur exécutif du Conseil présidentiel des conseillers en actifs numériques, a déclaré mardi que ladministration restait fermement déterminée à faire adopter la loi CLARITY en septembre et quelle poursuivrait les négociations avec les démocrates « jusquau vote de septembre », tout en ajoutant une mise en garde : « nous ne pouvons pas non plus attendre indéfiniment ».

La pression repose sur larithmétique du Sénat.

Ladministration est entièrement concentrée sur ladoption de la loi CLARITY en septembre. Des règles stables, que seule la législation peut garantir, sont plus que jamais nécessaires.

Pour le vote de clôture des débats, prévu mi-septembre, 60 voix seront nécessaires afin de soumettre le projet de loi au vote final. Les républicains ont donc toujours besoin du soutien des démocrates, et les semaines à venir seront décisives : les négociateurs parviendront-ils à transformer le large intérêt bipartite pour la législation sur les cryptomonnaies en un consensus suffisant sur le projet de loi lui-même ?

M. Witt a accusé les démocrates de retards répétés et a déclaré que, de ce fait, les États-Unis perdaient du terrain dans le domaine des actifs numériques. Cest là le fondement politique de lurgence administrative. La difficulté pratique réside quant à elle dans le fait que ladoption du projet de loi CLARITY nécessite toujours une coalition plus large que celle que la Maison Blanche et les républicains du Sénat sont capables de former à eux seuls. »”,”detected_source_language”:”RU