Compass Investments

-12 April 2026 – Satu basis poin di pasar senilai $ 44 triliun. Saham yang kecil itu menjelaskan mengapa NYSE baru saja memberikan Securitise kunci masa depan blockchain Wall Street.

YSE memiliki sekutu baru di dunia blockchain. NYSE telah menyetujui Securitise sebagai pendaftar digital pertamanya, yang berlaku efektif pada 24 Maret 2026. Perusahaan yang didukung oleh BlackRock ini akan membantu membangun platform perdagangan digital baru di bursa. Platform ini akan memberi token pada saham dan ETF berbasis blockchain, sambil menunggu persetujuan regulator.

Pengaturan ini lebih dari sekadar kolaborasi. Ini adalah taruhan struktural tentang bagaimana pasar modal akan berfungsi. Perusahaan induk NYSE, Intercontinental Exchange (ICE), menargetkan perdagangan 24/7 dan penyelesaian yang hampir seketika. Kedua aspek ini melekat pada pasar mata uang kripto. Tak satu pun dari keduanya terealisasi di pasar saham saat ini.

Skala. NYSE mengelola sekitar $44 triliun aset. Satu basis poin (0,01% ) dari jumlah tersebut adalah $4,4 miliar. Bahkan sebagian kecil biaya dari saham yang di tokenisasi menjadi signifikan pada skala tersebut. Sekuritas menerima biaya untuk seluruh siklus layanan: penerbitan, perdagangan, dan administrasi yang sedang berlangsung.

Analis Mark Palmer dari Benchmark mengibaratkan Securitise sebagai “pandai besi dan sekop” yang mengerjakan tokenisasi. Ia memberikan peringkat “beli” dengan target harga $16. Pendapatan sebesar $178 juta pada akhir 2026 adalah target utamanya. Perusahaan memperkirakan angka ini akan mencapai $ 110 juta pada tahun 2026, naik 59% dari tahun 2025.

Hal ini menunjukkan transformasi kemampuan NYSE dari tempat perdagangan dan buku pesanan ke blockchain.

Keuangan Securitise sangat mengesankan. Pendapatan untuk sembilan bulan pertama tahun 2025 mencapai $55,6 juta, menunjukkan peningkatan 841% dari tahun ke tahun. Total pendapatan untuk tahun 2024 adalah $18,8 juta. Aset yang dikelola (AUM) adalah $4 miliar. Target untuk tahun 2026 adalah $9 miliar.

Perusahaan ini mendominasi sekitar 70% pasar tokenisasi di Amerika Serikat. Perusahaan ini mengelola dana BUIDL BlackRock, dana pasar uang tokenisasi terbesar di dunia. BUIDL mengakumulasi sekitar $ 2 miliar pada delapan blockchain, termasuk Ethereum dan Solana.

Penyelesaian Instan bukan hanya perbaikan kecil. Pasar telah berpindah dari mode T 2 ke T 1 pada tahun 2024. Ini adalah hasil kerja keras para regulator selama bertahun-tahun. Solusi blockchain NYSE bertujuan untuk T 0. Untuk investor swasta, dana akan segera tersedia. Untuk investor institusional, risiko rekanan berkurang secara signifikan.

asdaq juga melangkah maju. SEC baru-baru ini menyetujui proyek percontohan tokenisasi sekuritas Nasdaq. Nasdaq juga telah menandatangani perjanjian dengan Talos untuk mengelola agunan tokenisasi. Kedua bursa ini sedang bersaing. Pertanyaannya adalah, siapa yang akan menetapkan standar terlebih dahulu?

CEO Securitise, Carlos Domingo, telah menjelaskan definisinya. Sebagian besar penawaran yang bersaing, katanya kepada WSJ, adalah turunan atau pelacak harga.

Model Securitise-NYSE menerbitkan aset asli pada blockchain. Pemilik menerima hak suara dan dividen penuh.

Securitise sedang mempersiapkan diri untuk keluar dari publik. Ia merencanakan merger dengan Cantor Equity Partners II (CEPT), sebuah SPAC yang didukung oleh Cantor Fitzgerald. Kesepakatan tersebut bernilai Securitise sebesar $ 1,25 miliar. Setelah merger, saham tersebut akan terdaftar di Nasdaq dengan ticker SECZ. Penempatan ekuitas (PIPE) senilai $225 juta akan mendanai pertumbuhan perusahaan.

Di antara mitra-mitra blue chip-nya adalah BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, KKR dan VanEck. Model remunerasi bersifat siklus: aset yang dikelola menghasilkan pendapatan selama aset tersebut tetap menjadi aset. Hal ini menghasilkan aliran pendapatan yang stabil saat aset-aset tersebut didistribusikan.