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– L’Ethena USDe è condannata? “2

CryptoQuant ha identificato due indicatori chiave per prevedere il futuro di Ethena USDe.

Ethena USDe mantiene una copertura delta rispetto al dollaro, che la differenzia dalle tradizionali monete stabili.

Julio Moreno sottolinea l’importanza di controllare le dimensioni del fondo di riserva e i tassi di custodia a causa del rischio di finanziamento.

Una gestione efficace di queste metriche è fondamentale per evitare il collasso a cui è andata incontro UST Terra.

L’USDe Ethene, un protocollo USD sintetico su Ethereum, sta rapidamente guadagnando popolarità e ha un valore di mercato di oltre 2 miliardi di dollari.

A differenza delle tradizionali monete stabili, l’USDe non è supportato da USD fisici o criptovalute. È invece ancorata al dollaro attraverso una sofisticata strategia di copertura delta che utilizza le criptovalute come garanzia.

Julio Moreno, responsabile della ricerca di CryptoQuant, ha discusso la strategia innovativa ma rischiosa alla base di USDe. Coprendo l’esposizione alle criptovalute spot attraverso posizioni corte in futures aperti, USDe genera profitti in condizioni di mercato “normali”. Tuttavia, questo approccio espone la società a rischi unici, in particolare al rischio di finanziamento.

Il rischio di finanziamento diventa importante nei mercati volatili, dove possono verificarsi tassi di finanziamento negativi. Ciò significa che i titolari di USDe possono trovarsi a dover effettuare rimborsi significativi per mantenere le posizioni.

In un rapporto esclusivo fornito da BeInCrypto, Moreno delinea due parametri importanti per gli investitori: la dimensione del fondo di riserva rispetto al valore di mercato degli USDe e il rapporto di mantenimento – la parte di profitti reinvestita nel fondo di riserva.

I versamenti al fondo di riserva aumentano all’aumentare del valore di mercato dell’USDe (perché aumenta anche la posizione corta). Per gestire in modo sicuro la situazione insolita in cui la capitalizzazione di mercato è di 5, 7,5 e 10 miliardi di USDe e il tasso di finanziamento è significativamente negativo, le riserve devono essere aumentate rispettivamente a circa 40, 60 e 80 milioni di USDe”, scrive Moreno.

Per minimizzare il rischio, Moreno ha anche suggerito di mantenere il tasso di cambio dell’USDe a un minimo del 20% . Moreno ha sottolineato che tali misure sono necessarie per evitare le insidie che hanno portato l’USDe al crollo di UST Terra.

La capacità di adattare rapidamente i fondi di riserva e di mantenere i tassi a seconda delle dinamiche di mercato è fondamentale per la sostenibilità dell’USDe come moneta stabile. Tuttavia, gli investitori dovrebbero continuare a monitorare i fondi di riserva e i tassi per evitare rischi.