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iLa domanda di gas negli Stati Uniti passerà da 113 miliardi di metri cubi al giorno a 140 miliardi di metri cubi al giorno entro il 2030, con un aumento del 24% in un periodo di cinque anni.

Le esportazioni di GNL sono un fattore chiave della crescita e la domanda di gas grezzo è già in aumento.

La domanda estiva aumenterà di circa 1 miliardo di metri cubi al giorno rispetto all’anno precedente, poiché le riserve di neve nell’Ovest sono del 65% inferiori alla norma.

L’indice dei prezzi al consumo per l’energia è salito del 10,9% ad aprile, il più grande aumento mensile dal settembre 2005.

Le conclusioni di Morgan Stanley: le prospettive a breve termine per il secondo trimestre del 2026 sono pessimistiche, mentre quelle a lungo termine fino al 2030 sono strutturalmente ottimistiche.

Il gas naturale americano si trova all’incrocio di due narrazioni. Una è negativa e immediata. L’altra è positiva e a lungo termine. L’ultimo rapporto di Morgan Stanley riflette entrambi gli scenari, ma agli investitori viene chiesto di fare una scelta ovviamente difficile.

Il valore dell’Henry Hub di riferimento è sceso di circa il 28% dall’inizio dell’anno. La ragione principale è l’inverno caldo. I volumi di stoccaggio sono ora circa il 5% al di sopra della media quinquennale.

Questo surplus ha messo sotto pressione il lato vicino della curva. Secondo Investing.com, i futures del gas naturale sono stati scambiati l’ultima volta vicino a 2,65 $/MMBtu. Morgan Stanley prevede che i prezzi rimarranno in una certa fascia o scenderanno leggermente fino alla primavera.

La domanda stagionale non è abbastanza forte da assorbire i volumi di gas in eccesso. Di conseguenza, i produttori dovranno affrontare un secondo trimestre difficile. La previsione ottimistica di Morgan Stanley si basa su un indicatore. Entro il 2030, il consumo di gas negli Stati Uniti dovrebbe raggiungere i 140 miliardi di metri cubi al giorno. Il livello attuale è di 113 miliardi di metri cubi al giorno, in linea con le proiezioni di consumo di base dello Short-Term Energy Outlook dell’EIA.

Si tratta di un aumento del 24% in cinque anni. La previsione si basa su due fattori.

Le esportazioni di gas naturale liquefatto sono in cima alla lista. La domanda di gas grezzo per gli impianti di liquefazione è già in aumento.

L’entrata in funzione di una nuova capacità sulla costa del Golfo è prevista entro il 2027. Morgan Stanley vede nel GNL il principale catalizzatore di crescita per il gas statunitense.

Il secondo posto è occupato dalla generazione di elettricità. Il fabbisogno di elettricità cresce con l’espansione dei data center e il passaggio a soluzioni elettriche.

Il calo della generazione idroelettrica aggraverà la situazione quest’estate.

La copertura nevosa negli Stati Uniti occidentali è di circa il 65% inferiore alla norma.

Questo costringe gli operatori di rete a utilizzare maggiormente le centrali a gas. Morgan Stanley prevede che la domanda estiva di elettricità aumenterà di circa 1 miliardo di metri cubi al giorno rispetto allo scorso anno.

Quest’analisi arriva in un contesto di volatilità del settore energetico. L’escalation della crisi iraniana alla fine di febbraio ha portato a una riduzione delle forniture di carburante.

Le statistiche dell’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti, pubblicate venerdì, hanno sottolineato questa tensione. L’indice dei prezzi dell’energia è aumentato del 10,9% nel corso del mese.

Secondo il Bureau of Labour Statistics, si tratta del maggiore aumento mensile dal settembre 2005.

Solo il costo della benzina è aumentato del 21,2% nel corso del mese.

Il prezzo medio nazionale ha superato i 4 dollari al gallone per la prima volta in tre anni.

Il gas naturale non ha ancora risentito di questa tendenza.

Il clima mite e le ampie scorte in magazzino lo hanno mantenuto al sicuro. Morgan Stanley avverte che questa situazione favorevole potrebbe non continuare fino al 2026.

Tre indicatori determineranno quale scenario prevarrà – negativo o positivo. Il primo è il tasso di svuotamento delle riserve in magazzino durante l’estate.

Un giugno caldo cancellerà rapidamente l’eccedenza del 5% . Il secondo indicatore è rappresentato dai volumi di approvvigionamento di materie prime di GNL.

Qualsiasi accelerazione al di sopra dei livelli attuali confermerà il raggiungimento della soglia dei 140 bcm/d.

Il terzo fattore è la ripresa della produzione di energia idroelettrica negli Stati Uniti occidentali.

La continua scarsità di neve fornirà ulteriore gas flaring per la generazione di elettricità.