Compass Investments

Il bilancio relativo al 28 febbraio 2026 mostra un notevole divario tra il costo e la valutazione di mercato. Alla data del bilancio, c’erano 4.473.

459 PF in attività con una valutazione equa di 8,793 miliardi di dollari, con un costo accumulato di 16,973 miliardi di dollari. Di conseguenza, il prezzo medio di acquisto è di circa 3.793 dollari per ETH. Inoltre, la società possedeva 195 BTC per un valore di 13,072 milioni di dollari e disponeva di liquidità per 879,577 milioni di dollari.

Alla fine dello stesso trimestre, le attività totali hanno raggiunto i 9,894 miliardi di dollari e il patrimonio netto ammontava a 9,858 miliardi di dollari.

Gran parte di questo risultato è dovuto a una strategia attiva di raccolta fondi. Attraverso l’emissione di azioni sul mercato, la società ha ricevuto proventi netti per 10,069 miliardi di dollari. Di conseguenza, il numero di azioni in circolazione alla data di deposito è aumentato a 537.628.819.

In termini di operazioni, BitMine rimane relativamente modesta. Il profitto del secondo trimestre è stato di 11,041 milioni di dollari, di cui 10,201 milioni di dollari provenienti dai premi di partecipazione. Il mining proprietario ha fruttato solo 219 mila dollari, mentre i servizi di consulenza e noleggio hanno fruttato circa 621 mila dollari. Rispetto al trimestre precedente, in cui le entrate erano state pari a 1,517 milioni di dollari, questa cifra rappresenta un aumento di sette volte. Tuttavia, nel contesto del bilancio complessivo, si tratta ancora di una cifra insignificante.

Già a febbraio, il presidente e fondatore di Fundstrat Tom Lee aveva commentato le perdite intermedie del titolo. Quando il prezzo dell’ETH è sceso sotto i 2.000 dollari e le perdite cumulative non realizzate sono salite a 8 miliardi di dollari, Lee ha sottolineato la natura puramente contabile di queste svalutazioni. In base alle regole di valutazione mark-to-market, le fluttuazioni di prezzo si riflettono direttamente sul PandL, ma gli asset non vengono effettivamente venduti.

Allo stesso tempo, gli azionisti hanno approvato un sostanziale aumento del numero di azioni autorizzate da 500 milioni a 50 miliardi. Questa decuplicazione è prevista per un’ulteriore emissione per il finanziamento del capitale di rischio (ATM) e, di conseguenza, per ulteriori acquisti di ETH. Le azioni BMNR hanno inizialmente reagito all’annuncio della potenziale diluizione della capitalizzazione con un calo del 6,4% . Al 14 aprile 2026, il prezzo delle azioni era di 21,48 dollari. La relazione annuale menziona che il modello operativo è ora esplicitamente incentrato su una strategia di gestione della tesoreria del PF e su servizi ecosistemici che non richiedono grandi investimenti di capitale.

Il validatore di XRPL valuta i rischi associati ai computer quantistici: solo lo 0,03% della fornitura di XRP è a rischio, rispetto al 35% di Bitcoin. Google fissa un benchmark fino al 2029.

Rischio quantistico: XRP è più affidabile del Bitcoin?

L’approccio di BitMine segue il modello di Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy. Questa società ha mantenuto il Bitcoin come asset primario di bilancio dal 2020 e ora ha un peg di 55 miliardi di dollari in BTC.

Il meccanismo è identico: raccogliere fondi attraverso il mercato azionario, trasformare i proventi in riserve di cripto-asset e presentare le azioni come leva per l’asset sottostante. Tuttavia, l’opzione basata su ETH si differenzia per un parametro chiave.

La partecipazione in ETH offre un rendimento annuo stabile di circa il 3% , mentre le riserve in BTC sono passive.

BitMine detiene attualmente 3.

334.637 ETH in steaking, che rappresentano il 68% del suo patrimonio, generando un reddito annuo di circa 212 milioni di dollari.

Il 9 aprile 2026, la società ha lanciato MAVAN, una piattaforma di staking istituzionale di Ethereum per investitori propri e di terzi. Nello stesso periodo, BitMine ha completato il processo di trasferimento della sua quotazione dal NYSE American alla borsa principale del NYSE.

Entrambe le mosse sono volte a posizionare l’azienda per i partecipanti istituzionali come strumento di infrastruttura ETH, non solo come operatore di mining.

L’obiettivo dichiarato è il 5% dell’ETH scambiato, che la società chiama “l’alchimia del 5% “.