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Lamministratore delegato di CME Group, Terrence Duffy, ha dichiarato che giovedì la borsa presenterà un ricorso contro la CFTC, sostenendo che i futures a scadenza indefinita su bitcoin, approvati per Kalshi e Coinbase, non dovrebbero essere considerati come futures.

Largomentazione di Duffy si basa sugli accordi di licenza esclusivi del CME con i fornitori di indici di riferimento, il che implica che i prodotti perpetui concorrenti dovranno comunque essere compensati tramite linfrastruttura del CME.

Il presidente della CFTC Michael Selig ha respinto questa critica definendola una resistenza prevedibile da parte degli «attori del settore» e ha confermato che lapprovazione dei contratti a durata indeterminata proseguirà.

Lamministratore delegato del CME Group, Terence Duffy, ha dichiarato che la borsa presenterà un ricorso contro la CFTC giovedì, sostenendo che i futures a durata indeterminata su bitcoin, approvati per Kalshi e Coinbase, debbano essere classificati come swap ai sensi della legge Dodd-Frank, e non come futures.

Mercoledì, lamministratore delegato uscente Terrence Duffy ha dichiarato che il CME presenterà un ricorso contro la CFTC per contestare lapprovazione dei futures perpetui sul bitcoin una mossa che, secondo lui, era già in fase di valutazione da oltre 8 mesi.

Le divergenze tra la CFTC e la CME sono iniziate già a maggio, quando la CFTC ha approvato il contratto BTCPERP della società Kalshi. Questo prodotto è stato il primo contratto futures perpetuo regolamentato su bitcoin negoziato negli Stati Uniti. Poco dopo, anche Coinbase ha iniziato a indirizzare i propri clienti verso piattaforme offshore di futures perpetui. Anche Kraken ha lanciato futures perpetui sotto la supervisione della CFTC sulla sua borsa Bitnomial, recentemente acquisita. La piattaforma Bitnomial ha già quotato 9 token, tra cui Bitcoin, Ether e Solana.

Il direttore generale del CME sostiene che i futures senza scadenza corrispondano alla definizione giuridica di swap ai sensi della legge Dodd-Frank, e non a quella di contratto futures. Egli sostiene che la CFTC non abbia effettuato la dovuta valutazione delle richieste, come avviene di norma, e sottolinea che lautorità di regolamentazione non abbia condotto test sufficienti per i prodotti ad alto rischio.

Duffy ha affermato che la CME detiene licenze esclusive da ciascun singolo fornitore di indici di riferimento, il che significa che gli accordi della CME sugli indici continueranno ad applicarsi a qualsiasi prodotto perpetuo concorrente, indipendentemente dal nome che le autorità di regolamentazione decideranno di attribuirgli.

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Alla conferenza Piper Sandler Global Exchange and FinTech, tenutasi allinizio di questo mese, Duffy ha avvertito che una leva finanziaria di 50:1, unita ai meccanismi di liquidazione automatica, potrebbe cogliere di sorpresa i trader al dettaglio che non comprendono appieno come il costo del finanziamento possa, nel tempo, minare le loro posizioni.

Nonostante tutto ciò, la CME ha annunciato pubblicamente che Terrence Duffy si dimetterà nel marzo 2027, lasciando spazio a Lynn Fitzpatrick, dirigente di lunga data, per assumere la carica di nuovo amministratore delegato.

Appena pochi giorni prima che Duffy annunciasse di aver intentato una causa pubblica, il presidente della CFTC Michael Selig ha minimizzato i timori relativi alla leva finanziaria, affermando che gli attuali operatori di mercato temeranno sempre il futuro. Selig ha sostenuto che i contratti a tempo indeterminato regolamentati dalla CFTC hanno gli stessi limiti di margine di qualsiasi altro prodotto a termine negli Stati Uniti.

Selig ha inoltre respinto le affermazioni secondo cui le autorizzazioni fossero in qualche modo legate alla concessione di favori politici a vantaggio del presidente Trump e dei suoi progetti imprenditoriali. Ha esposto alcuni punti su X, smentendo quelli che ha definito «miti sui contratti a durata indeterminata». Selig ha sottolineato che la legge sulle borse merci non richiede lindicazione obbligatoria di una data di scadenza. Ha aggiunto che né la legge né la CFTC forniscono una definizione così restrittiva di «contratto a termine».

Il giorno successivo, come riporta Cryptopolitan, Selig ha confermato che lagenzia continuerà a esaminare le richieste di quotazione dei contratti a scadenza indefinita un asset alla volta.

I mercati stanno già reagendo a questi sviluppi: dopo lapprovazione, le azioni di CME, Cboe Global Markets e Intercontinental Exchange hanno subito un calo. Gli investitori considerano questa approvazione una minaccia, poiché si prevede che, in caso di successo di questi prodotti, i volumi di negoziazione si sposteranno verso i futures a scadenza indefinita.

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